全球零食巨頭億滋國際(MDLZ)管理層在最新的財報會議中釋出明確訊號，儘管近期可可價格劇烈波動帶來短期挑戰，但隨著原物料成本回歸歷史合理區間，預計2027年巧克力業務的利潤率將迎來顯著復甦。執行長 Dirk Van de Put 強調，2026年公司將採取審慎靈活的策略，透過加大品牌投資與創新產品線，以應對市場的不確定性。

可可價格回落雖利好長期發展，短期庫存調整仍將帶來5億美元衝擊

儘管可可價格在過去兩週出現下跌，這對長期成本結構是有利訊號，但財務長 Luca Zaramella 坦言，這將在短期內造成財務壓力。由於庫存會計評價調整的影響，公司預計在2026年上半年，特別是第一季，將面臨約5億美元的一次性衝擊。不過，管理層對此保持樂觀，認為隨著高價庫存消化完畢，加上定價策略的調整，巧克力產品的淨定價扣除成本後，預計將維持中性至微幅正向的表現。

新興市場動能強勁抵銷歐美疲軟，印度與巴西表現亮眼

億滋國際(MDLZ)的全球佈局展現出明顯的區域差異。管理層指出，包括印度、巴西、澳洲及南非在內的新興市場表現強勁，成功執行了公司的巧克力業務策略。然而，北歐市場因價格調漲出現了「高於預期的需求彈性」，意即消費者對價格變動較為敏感，導致銷量受到影響。此外，北美市場的餅乾類別表現相對低迷，這也是公司對2026年財測採取較為保守態度的主因之一。

加大品牌行銷投資力度，Biscoff創新合作將成2026年增長引擎

為了在動盪的市場環境中突圍，億滋國際(MDLZ)宣佈將在2026年大幅增加品牌行銷與廣告投資（A&C）。執行長特別點名與蓮花脆餅（Biscoff）的合作計畫，這項合作在2025年已取得初步成功，預計在2026年將邁向全新層次，成為推動產品創新的核心動力。公司目標是透過強化店內促銷活動與消費者溝通，不僅要贏得市佔率，更要確保在長期競爭中保持領先地位。

關於億滋國際(MDLZ)

億滋國際自2012年10月從前卡夫食品分拆後獨立運營，是全球零食領域的領導者。公司產品組合涵蓋餅乾（佔營收47%）、巧克力（32%）、口香糖與糖果（10%）等。旗下擁有 Oreo、Chips Ahoy、Halls、Trident 和 Cadbury 等知名品牌。公司約三分之一營收來自開發中市場，近40%來自歐洲，其餘則來自北美地區。

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