美國生技大廠Amgen(AMGN)公布了2025年第四季財報，不僅營收與獲利雙雙優於市場預期，公司更發布了令投資人振奮的2026年財務指引。在最新的展望中，Amgen(AMGN)預估的營收與每股盈餘（EPS）範圍皆涵蓋了華爾街分析師的共識數據，顯示公司對未來一年的營運充滿信心，此消息有助於穩定市場對其長期成長動能的看法。

2026年營收與獲利展望皆符合或優於華爾街共識

針對2026全年展望，Amgen(AMGN)預估營收將落在370億至384億美元之間，此區間的中高標優於市場共識的370.2億美元。在獲利方面，公司預期非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘將介於21.60至23.00美元，同樣涵蓋了市場預期的22.10美元。這份指引顯示出管理層對於核心產品線銷售動能的延續性抱持正面態度。

第四季獲利表現優異且整體銷售額較前一年同期成長

回顧2025年第四季表現，Amgen(AMGN)繳出了優於預期的成績單。該季Non-GAAP每股盈餘為5.29美元，雖然較去年同期的5.31美元微幅下滑，但仍擊敗市場預期。在營收成長方面，整體銷售額較前一年同期成長了7%，顯示儘管面臨部分產品的專利懸崖挑戰，公司整體的商業化策略與新藥銷售仍成功推動了營收向上的趨勢。

降膽固醇藥物Repatha與罕病藥Tavneos成成長雙箭頭

在個別藥物表現上，降膽固醇藥物Repatha表現亮眼，單季銷售額達到8.7億美元，較2024年第四季大幅成長44%，成為公司第二暢銷的藥物。此外，治療ANCA相關血管炎的藥物Tavneos展現了最強勁的成長力道，銷售額年增率高達88%，來到1.52億美元。這兩款藥物的強勢表現，有效抵銷了舊款藥物衰退的衝擊，成為驅動Amgen(AMGN)營收成長的關鍵引擎。

骨質疏鬆藥Prolia穩居銷售冠軍但面臨個位數衰退

儘管面臨營收下滑，骨質疏鬆症治療藥物Prolia仍是Amgen(AMGN)本季最暢銷的產品，單季貢獻了約10.5億美元的營收。然而，該數據較前一年同期下降了約10%。這顯示雖然Prolia在市場上仍保有領先地位，但已進入成熟期，成長動能趨緩，公司未來將更依賴新興產品線來接棒成長重任。

生物相似藥激烈競爭導致Enbrel銷售腰斬

曾經是Amgen(AMGN)營收主力的類風濕性關節炎藥物Enbrel，本季受到生物相似藥（Biosimilars）持續瓜分市場份額的嚴重衝擊。Enbrel的單季銷售額較前一年同期大幅重挫48%，降至5.32億美元。這一數據凸顯了專利到期後，品牌藥面臨低價競爭對手的巨大壓力，這也是成熟生技製藥公司普遍面臨的結構性挑戰。

公司現金部位較前一年減少但財務體質仍屬穩健

在資產負債表方面，截至2025年底，Amgen(AMGN)持有的現金及約當現金約為91億美元。相較於2024年底的約120億美元，現金部位有所下降。投資人需留意公司現金水位的變化，這可能與公司進行研發投入、股票回購或償還債務等資本配置策略有關，但整體而言，公司仍維持著相當規模的流動性以應對未來營運需求。

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