美國天然氣公用事業公司 Spire(SR) 公布 2026 會計年度第一季財報，受惠於冬季風暴帶動天然氣需求大增，以及公用事業費率調整的效益顯現，公司繳出亮眼成績單。Spire(SR) 總裁兼執行長 Scott Doyle 指出，儘管面臨極端氣候挑戰，天然氣系統仍展現高度可靠性，再次證明其作為家庭供暖能源的穩定性與經濟性。本季調整後每股盈餘（EPS）達到 1.77 美元，較前一年同期的 1.34 美元顯著成長，主要動能來自密蘇里州的費率調整生效以及阿拉巴馬州業務的利潤率提升。

維持全年財測指引並確認長期成長目標

針對投資人關心的未來展望，Spire(SR) 重申 2026 會計年度的調整後 EPS 財測區間為 5.25 美元至 5.45 美元，此預測已排除待完成的田納西收購案影響，但包含天然氣儲存設施的全年獲利貢獻。至於 2027 年，公司預估調整後 EPS 將落在 5.65 美元至 5.85 美元之間，反映了田納西業務全年貢獻的預期。財務長 Adam Woodard 表示，公司長期調整後 EPS 成長目標維持在 5% 至 7% 不變，展現管理層對營運前景的穩定信心。此外，公司確認了為期 10 年、總額高達 112 億美元的資本支出計畫，將持續投入系統升級與安全維護。

田納西收購案將於首季完成且資產出售持續進行

在策略佈局方面，Spire(SR) 正按計畫推進收購 Piedmont 在田納西州的業務，預計將於 2026 年第一季（日曆年）完成交割。執行長 Doyle 強調，這項收購將透過共享服務為客戶帶來規模經濟效益，目前已簽署為期 18 個月的過渡服務協議以確保整合順利。關於市場關注的儲存資產出售進度，Doyle 坦言過程比預期稍長，但潛在買家興趣濃厚，財務長預計將在本季稍晚公布具體消息。這項資產優化策略旨在簡化投資組合，並將資源集中於核心公用事業業務。

管理層對監管進度與融資計畫展現信心

在法說會問答環節中，分析師聚焦於融資組合與監管議題。針對田納西收購案的資金需求，財務層面尚有約 7.5 億美元的資金缺口需透過融資或資金回收來填補，預計相關股權市場活動將在下一次財報會議後進行。在監管方面，密蘇里州的新費率已於 10 月生效，公司並已根據基礎設施系統更換附加費（ISRS）提出營收增加申請，預計 5 月會有結果。儘管企業成本與利息支出略有增加，抵銷了部分獲利，但管理層強調透過有效的對沖策略與成本控管，整體財務結構依然穩健，並對未來的監管費率談判保持樂觀態度。

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