知名工業供應商 Grainger (GWW) 週二公佈最新季度財報，受惠於營收表現優於市場預期，加上對未來一年的財測指引符合華爾街展望，激勵股價盤中一度大漲 6.7%，並創下 13 個月以來的新高紀錄。投資人對這家工業巨頭在充滿挑戰的宏觀環境下仍能繳出穩健成績單給予正面肯定。

第四季營收年增4.5%優於分析師預期

Grainger (GWW) 第四季度營收達到 44.25 億美元，較前一年同期成長 4.5%，超越了分析師預估的 44 億美元。儘管營收成長，但調整後每股盈餘（EPS）為 9.44 美元，這與市場共識預期的 9.46 美元大致相符。不過受到利潤率壓縮的影響，淨利從前一年同期的 4.75 億美元（每股 9.71 美元）下滑至 4.51 億美元。

營運利潤率微幅下滑但執行力仍穩健

公司的營運利潤率下降了 70 個基點至 14.3%，主要反映了開支增加以及北美高接觸業務（High-Touch Solutions）成長放緩的影響。Grainger (GWW) 執行長 D.G. Macpherson 在財報中表示，儘管 2025 年面臨充滿挑戰的宏觀環境，公司仍展現了良好的執行力。全年來看，公司營收為 179 億美元，年增 4.5%，但每股盈餘則下滑 8.6% 至 35.40 美元。

強勁現金流支持股息發放與股票回購

儘管利潤率面臨壓力，Grainger (GWW) 仍維持嚴謹的資本紀律。在 2025 年期間，公司產生了 20 億美元的營運現金流，並透過股息發放和股票回購的方式，向股東返還了 15 億美元。這顯示公司在投資業務發展的同時，依然具備強大的現金創造能力以回饋股東。

2026年財測指引大致符合市場預期

展望未來，Grainger (GWW) 預估 2026 年淨銷售額將介於 187 億美元至 191 億美元之間，此區間涵蓋了市場共識預期的 188.3 億美元。公司預測每股盈餘將落在 42.25 美元至 44.75 美元，同樣包含了分析師預期的 43.84 美元。此外，隨著公司持續投資於高接觸業務和無盡品類業務（Endless Assortment），預計每日有機固定匯率銷售成長率將達到 6.5% 至 9.0%。

關於 W.W. Grainger (GWW)

W.W. Grainger 是領先的廣泛工業產品分銷商，分銷來自 4,500 多家供應商的 150 萬件維護、維修和運營（MRO）產品。該公司透過其線上和電子採購平台、自動販賣機、目錄分發和 300 多個全球分支機構網絡，為約 500 萬名客戶提供服務。近年來，Grainger (GWW) 大力投資電子商務能力，目前已是北美第 11 大電子零售商。

收盤價：1155.0000美元

漲跌：上漲

漲跌幅(%)：5.37%

成交量：896,760

成交量變動(%)：113.07%

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