全球電力管理大廠伊頓(ETN)發布最新策略展望，執行長 Paulo Sternadt 宣布公司將分拆車輛業務（Mobility business），以更專注於電力與航太等高成長領域。受惠於數據中心與航太市場的強勁需求，伊頓將 2026 年的自然成長率目標設定在 7% 至 9% 之間。管理層強調，美洲電氣部門的訂單在過去 12 個月內成長了 16%，積壓訂單更年增 31% 創下歷史新高，展現出強勁的營運動能。

數據中心需求強勁爆發，AI與雲端訂單各佔半壁江山

數據中心業務成為推動伊頓(ETN)成長的核心引擎，相關訂單量較前一年同期大幅加速約 200%，銷售額亦成長約 40%。執行長指出，目前積壓訂單中有 54% 來自數據中心，且訂單結構相當均衡，雲端基礎設施與人工智慧(AI)需求各佔一半。此外，隨著收購 Boyd Thermal 的計畫推進，液冷技術市場的成長速度甚至超越整體業務平均，預計每百萬瓦（MW）的潛在市場價值將提升至 340 萬美元。

財報獲利表現亮眼，調升2026年獲利與利潤率指引

回顧 2025 年第四季表現，伊頓(ETN)營收達 71 億美元，自然成長率為 9%；調整後每股盈餘（EPS）為 3.33 美元，年增 18%，符合財測預期。展望 2026 年，公司預期調整後 EPS 將落在 13 至 13.50 美元之間，中位數較 2025 年成長 10%。財務長 Olivier Leonetti 強調，公司有信心在 2026 年將美洲電氣部門的營運利潤率提升至 30%，並將 2030 年的長期目標進一步上調至 32%。

推動重大策略轉型，分拆車輛部門釋放股東價值

為了優化資產配置，伊頓(ETN)宣布計畫將年營收約 30 億美元的車輛業務分拆為獨立公司。管理層表示，此舉將使伊頓能更專注於高利潤率的電氣與航太業務，這兩大領域目前積壓訂單總計達 196 億美元。分拆後的車輛公司將能獨立運作並追求自身成長策略，而留存的伊頓本體則將持續受惠於全球電氣化趨勢及航太產業的雙位數成長需求。

擴產投入影響短期利潤，管理層對長期執行力具信心

儘管長期展望樂觀，分析師在電話會議中關注短期利潤率壓力。管理層坦承，為了應對龐大的訂單需求，公司正在進行產能擴張，相關的人力與折舊成本將對 2026 年第一季的利潤率造成逆風，影響主要集中在上半年。然而，隨著新產能陸續上線並轉化為實際營收，利潤率壓力將在下半年逐漸緩解。公司重申對資本配置的承諾，2025 年已宣布的投資總額達 130 億美元。

伊頓(ETN)是一家擁有百年歷史的多元化電源管理公司，總部位於愛爾蘭，但主要業務運營位於美國。公司業務涵蓋電氣產品、電氣系統與服務、航太、車輛及 eMobility 等部門。其工業部門服務商用車與卡車市場，電氣部門則專注於數據中心、公用事業與住宅市場。昨日伊頓(ETN)收盤價為 359.44 美元，上漲 2.28%，成交量為 3,867,541 股，成交量較前一日減少 9.24%。

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