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丹麥製藥大廠諾和諾德(NVO)週二ADR股價出現下跌走勢。這家以減肥藥聞名的藥廠剛公布了2025年財務報告，儘管營收表現優於市場預期，但獲利指標未達標。更令市場擔憂的是，公司對2026年的營運展望顯得相對保守，預估業績將出現衰退。
2025年營收雖超標但獲利表現不如預期
根據彭博數據顯示，諾和諾德(NVO)公布的2025年營收為3091億丹麥克朗，優於分析師原先預期的3076億丹麥克朗。雖然銷售動能看似強勁，但獲利能力卻未能同步跟上市場的高標準要求。
在獲利指標方面，公司調整後的息稅前利潤（EBIT）為1277億丹麥克朗，低於市場共識的1296億丹麥克朗；淨利則繳出1024億丹麥克朗的成績單，同樣略低於分析師預期的1033億丹麥克朗。這種營收成長但獲利不如預期的「喜憂參半」結果，成為股價受壓的原因之一。
2026年財測預估營收獲利恐雙雙衰退
除了已實現的業績外，投資人更關注未來的成長動能。諾和諾德(NVO)針對2026年釋出的財測指引意外疲弱。這家醫藥巨頭預估，在經匯率調整後，2026年的營收與營業利益將較前一年同期衰退5%至13%。
這項指引與華爾街的預期存在顯著落差。分析師原先普遍預期該公司2026年營收將成長近1.4%，營業利益則成長約3.1%。公司官方預測的衰退幅度，顯示出管理層對未來一年的營運環境看法較為保守，這也直接衝擊了市場信心。
宣布發放股利並啟動150億股票回購計畫
儘管財測展望面臨逆風，諾和諾德(NVO)仍持續執行股東回饋政策。公司提議2025年每股配發7.95丹麥克朗的最終股利。
此外，為了提振投資人信心並優化資本結構，董事會也宣布啟動新一輪的股票回購計畫，規模最高將達150億丹麥克朗。這項舉措顯示公司在面對短期營運波動時，仍具備充足的現金流來維護股東權益。
