惠普(HPQ)股價週二遭遇重擊，跌幅超過 6%。此次股價修正的主因，源自美國銀行發布的最新報告將其評級下調。這波降評的導火線，除了分析師對電腦硬體市場環境的擔憂外，更關鍵的是公司執行長 Enrique Lores 意外宣布即將離職。這項突如其來的人事變動，引發法人機構對公司未來策略延續性與執行力的疑慮。

美銀擔憂高層異動將干擾公司決策與執行力

美國銀行分析師 Wamsi Mohan 在給客戶的報告中指出，儘管 Enrique Lores 已在惠普(HPQ)任職長達 36 年，且在 PayPal 董事會任職近 5 年，資歷相當深厚，但此次離職消息仍顯得相當突然。分析師認為，執行長的交接過渡期可能會帶來額外的不確定性，不僅可能分散管理層對日常營運執行的注意力，更可能拉長重大戰略決策的制定時間。基於上述風險，美銀決定將惠普(HPQ)的評級由「中立」下調至「表現不如大盤」，並將目標價從 26 美元大幅下修至 20 美元。

PC需求放緩與記憶體成本上升成獲利阻力

除了管理層的人事震盪，基本面的逆風也是促使美銀降評的關鍵因素。報告中明確列出目前惠普(HPQ)面臨的艱難處境：首先是整體個人電腦(PC)市場需求放緩，單位成長動能不如預期；其次，記憶體元件成本的上揚，正對公司核心的個人系統（PS）部門營業利潤率造成明顯壓力。這些宏觀市場因素與內部管理層變動疊加，構成了分析師眼中較為艱困的營運環境。

公司重申財測展望維持不變以穩定市場信心

儘管面臨高層變動與外部挑戰，惠普(HPQ)在發布消息的同時，也重申了未來的財務指引，試圖穩定投資人信心。根據公司說法，維持第一財季每股盈餘（EPS）預估在 0.73 至 0.81 美元之間，並預計 2026 財年全年 EPS 將落在 2.90 至 3.20 美元區間。然而，從股價的劇烈反應來看，市場目前的焦點仍集中在人事變動帶來的不確定風險上。

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