全球知名的日用百貨零售商 Target (TGT) 在過去一年的股價回報率為 -14.8%，表現明顯落後於同業競爭對手。面對近期的股價疲軟，市場開始關注這是否為長期投資人提供了進場機會。透過現金流量折現模型（DCF）與本益比（P/E）兩大估值方法分析，目前的股價似乎低於其內在價值。

現金流量折現模型推算股價具備兩成折價空間

現金流量折現模型（DCF）是評估公司內在價值的常用工具，其核心概念是將公司未來產生的現金流折算回今日的價值。根據分析師預測與模型推演，Target (TGT) 未來十年的年度自由現金流預估將介於 18 億至 39 億美元之間。

若將風險與貨幣時間價值納入考量進行折現，並加總未來的現金流價值，Target (TGT) 的每股內在價值估計約為 138.99 美元。對比近期的收盤價 109.53 美元，該模型顯示股價目前約有 21.2% 的折價空間，暗示以現金流角度來看，股價處於被低估的狀態。

本益比低於產業平均與合理估值水準

對於獲利穩定的成熟零售商而言，本益比（P/E Ratio）是衡量投資人願意為每一美元盈餘支付多少成本的有效指標。Target (TGT) 目前的本益比約為 13.18 倍，這數據顯著低於消費零售業平均的 21.00 倍，以及同業群體平均的 29.61 倍。

若考量獲利成長率、利潤率、市值及特定風險後，計算出的合理本益比（Fair Ratio）約為 20.08 倍。由於目前 13.18 倍的本益比低於此合理水準，顯示在獲利能力的評估基礎上，該公司股價同樣呈現被低估的跡象。

投資人對公司未來發展看法將影響估值判斷

估值模型僅是理性分析的基礎，實際股價走勢仍取決於市場對公司未來發展的故事（Narrative）與信心。不同的投資人對於 Target (TGT) 的未來營收、盈餘與利潤率可能有截然不同的假設，樂觀者與保守者所推導出的合理價格自然會有所差異。投資人在參考估值數據時，應同步考量公司基本面的變化。

關於 Target (TGT)

Target (TGT) 是美國領先的日用百貨零售商，截至 2021 財年末擁有 1,926 家門店。公司提供多元化的產品類別，包括美容和家居必需品、食品飲料、家居用品、硬體產品以及服裝配飾。絕大多數門店面積寬敞，平均超過 12.5 萬平方英尺。此外，公司擁有重要的電子商務業務，並持有當日送達平台 Shipt。值得注意的是，自 2015 年退出加拿大市場後，其幾乎所有營收皆來自美國本土。

收盤價：109.53 美元

漲跌：+4.06 美元

漲跌幅：+3.85%

成交量：10,561,550 股

成交量變動：+70.85%

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