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第四季營收與獲利優於市場預期
根據 LSEG 分析師調查數據顯示，輝瑞(PFE)第四季營收達到 175.6 億美元，優於市場預期的 169.5 億美元；經調整後每股盈餘（EPS）為 0.66 美元，也高於預期的 0.57 美元。儘管營收較前一年同期微幅下滑約 1%，主要受累於新冠疫苗與抗病毒藥物 Paxlovid 需求減少，但整體表現仍展現韌性。
值得注意的是，公司該季帳面淨虧損達 16.5 億美元（每股虧損 0.29 美元），相較於去年同期的淨利 4.1 億美元由盈轉虧。這主要是受到重組費用及與無形資產相關的成本影響。若排除這些特定項目，公司的本業獲利能力依然維持在穩健水準。
積極佈局減肥藥與新藥研發
為了擺脫對新冠產品的依賴並尋求新成長動能，輝瑞(PFE)正積極投資其藥物研發產品線。公司特別強調其以 100 億美元收購生物技術公司 Metsera 的潛力。週二公佈的中期數據顯示，來自 Metsera 的減肥注射藥物只需每月服用一次即可達到顯著的減重效果，這為公司進軍熱門的減肥藥市場增添了信心。
此外，輝瑞(PFE)正按計畫推動成本優化措施，目標是在 2027 年底前削減約 77 億美元的成本。這項透過兩項獨立計畫執行的撙節策略，旨在提高營運效率，以應對未來幾年營收成長趨緩的挑戰，確保公司的長期財務健康。
2026年財測保守與專利懸崖挑戰
輝瑞(PFE)預計 2026 年經調整後每股盈餘將介於 2.80 至 3 美元之間，營收總額則落在 595 億至 625 億美元，這意味著銷售額與 2025 年相比將大致持平。造成營收展望平淡的主因，來自新冠疫苗與 Paxlovid 的銷售額預計將較前一年同期減少約 15 億美元，降至 50 億美元水準。
除了新冠產品退潮，公司還面臨部分產品失去市場獨佔權的「專利懸崖」，預計將導致另外約 15 億美元的營收下滑。同時，包括肺炎球菌疫苗 Prevnar 在內的部分暢銷藥物，也正遭遇競爭對手更激烈的挑戰，這些因素共同壓抑了公司短中期的成長爆發力。
藥價政策影響獲利表現
政策因素也是影響輝瑞(PFE)未來獲利的關鍵。財務長 Dave Denton 向投資人透露，2026 年的財測已計入價格與利潤率壓縮的影響。這主要源於公司與美國總統川普達成的一項具有里程碑意義的藥價協議，公司同意在 Medicaid（醫療補助）業務中提供更深度的折扣，以此換取三年的關稅豁免。
根據協議，輝瑞(PFE)同意以其他已開發國家的最低價格向 Medicaid 患者銷售現有藥物，並保證新藥在 Medicare、Medicaid 和商業支付方享有同樣的「最惠國」定價。此外，公司的類風濕性關節炎藥物 Xeljanz 及 Xeljanz XR 於一月被選入第三輪 Medicare 藥價談判名單，新議定的價格將於 2028 年生效，這將進一步考驗公司的定價策略。
關於輝瑞(PFE)
輝瑞是全球最大的製藥公司之一，年銷售額接近 500 億美元（不包括 COVID-19 產品銷售額）。雖然它在歷史上銷售多種類型的保健產品和化學品，但現在，處方藥和疫苗佔了大部分銷售額。暢銷產品包括肺炎球菌疫苗 Prevnar 13、抗癌藥物 Ibrance、心血管治療藥物 Eliquis 和免疫學藥物 Xeljanz。輝瑞在全球銷售這些產品，國際銷售額佔其總銷售額的近 50%。在國際銷售中，新興市場是主要貢獻者。
收盤價：26.6600
漲跌：0.22
漲跌幅：0.83%
成交量：52,129,516
成交量變動：1.03%
