美國製藥大廠默克(MRK)發布最新財務預測，預警2026年的銷售額和利潤將低於華爾街分析師的預期。公司指出，這主要是受到糖尿病藥物Januvia及其他藥品失去專利獨佔權的影響，且衝擊程度恐比分析師預估的更為嚴重。根據LSEG的數據，默克(MRK)預計2026年營收將落在655億美元至670億美元之間，即便是預測區間的高標，仍低於分析師平均預估的676億美元。

專利獨佔權喪失與舊藥銷售下滑導致2026年財測低於市場預期

默克(MRK)執行長Rob Davis指出，公司與華爾街預測的落差主要來自於舊有產品線，這些產品多數正面臨專利到期的問題。具體而言，表現可能不如分析師預期的藥物包括糖尿病藥物Januvia及其相關藥物Janumet和Janumet XR，以及用於手術結束時逆轉肌肉阻斷劑效果的注射劑Bridion。此外，根據美國前總統拜登簽署的《降低通膨法案》所協商出的Januvia新聯邦醫療保險（Medicare）價格，也可能對銷售造成比預期更大的打擊。同時，COVID-19治療藥物Lagevrio的銷售也因疫情消退而顯著放緩，預計將低於預期。

第4季財報表現強勁，營收與獲利雙雙超越分析師預期

儘管長期展望出現雜音，默克(MRK)公布的第4季財報表現依舊穩健。該季調整後每股盈餘（EPS）為2.04美元，優於分析師預估的2.01美元。季度營收達到164億美元，超越華爾街預期的162億美元，較前一年同期成長5%。這份優於預期的成績單顯示，儘管面臨部分產品線的衰退壓力，公司在核心業務上的執行力仍然強勁。

抗癌藥Keytruda銷售亮眼抵銷HPV疫苗Gardasil在中國市場的衰退

第4季營收成長的主要動力來自於暢銷抗癌藥物Keytruda。該藥物銷售額成長7%，達到83.7億美元，優於分析師預期的82.3億美元；全年Keytruda銷售額更達到317億美元。這項強勁的表現成功抵銷了人類乳突病毒（HPV）疫苗Gardasil銷售下滑的衝擊。Gardasil該季銷售額為10.3億美元，較前一年同期大幅驟降34%，主因是中國市場需求疲軟，導致公司暫停了該疫苗對中國的出貨。

持續尋求併購機會以擴充產品線並應對未來專利懸崖挑戰

為了應對全球最暢銷處方藥Keytruda在本年代末期將面臨的專利保護喪失問題，默克(MRK)正積極透過併購擴充產品線。公司在2025年已進行了兩筆規模約100億美元的交易，收購了Cidara Therapeutics和Verona Pharma。執行長Rob Davis表示，公司將繼續在腫瘤學、心臟代謝和免疫學治療領域尋找交易機會，目標鎖定在10億至150億美元的「甜蜜點」，但若發現具價值的科學機會，也願意進行更大規模的併購。

關於默克(MRK)與最新股市資訊

默克公司生產的藥品可治療多個治療領域的多種疾病，包括心臟代謝疾病、癌症和感染。在癌症領域，該公司的免疫腫瘤學平台正在成長為整體銷售額的主要貢獻者。該公司還擁有大量疫苗業務，提供預防B型肝炎和兒科疾病以及HPV和帶狀皰疹的治療方法。此外，默克還銷售與動物健康相關的藥物。從地理角度來看，公司近一半的銷售額來自美國。

• 收盤價：113.3700
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