美國醫療保健巨頭 Tenet Healthcare(THC) 管理層在分析師電話會議中，詳細說明了與 CommonSpirit Health 達成的重組協議細節。這項交易涉及其子公司 Conifer 的營收週期管理服務合約，公司預計將產生總計 26.5 億美元的價值。這項被管理層形容為「增值」的交易，不僅優化了資產負債表，更確立了公司在人工智慧與自動化領域的發展路徑。

交易總價值達26.5億美元，Tenet 將完全掌控 Conifer 股權

Tenet Healthcare(THC) 董事長兼執行長 Saum Sutaria 表示，公司已完成與 CommonSpirit 自 2012 年以來合作關係相關的資產出售案。Sutaria 指出，這筆交易為 Tenet 帶來了 26.5 億美元的總價值，其中包括現金支付、資產負債表重大負債的減少，以及作為交易的一部分，Tenet 將收購 Conifer 剩餘的 23.8% 股權。這意味著 Tenet 將重新獲得該子公司的完全控制權，釋放其潛在價值。

CommonSpirit 將分期支付19億美元，預計2026年完成股權移轉

財務長 Sun Park 詳細解釋了資金流向與會計處理方式。CommonSpirit 將在未來三年內向 Tenet 支付 19 億美元。然而，為了贖回 Conifer 的 23.8% 股權並消除資本帳戶，Tenet 將在 2026 年第一季向 CommonSpirit 支付 5.4 億美元，這筆款項將與當年應收的分期付款相抵。透過此交易，Tenet 預計在 2026 年減少約 1 億美元的非控制權益(NCI)費用，因為屆時 Conifer 的所有經濟效益將全數歸屬於 Tenet。

深化自動化與 AI 技術應用，致力降低營收週期管理成本

隨著重新取得 Conifer 的完全戰略控制權，Sutaria 強調了未來的創新方向。雖然 CommonSpirit 計劃進行內部轉型以自行處理營收週期功能，但在 2026 年底前 Conifer 仍將繼續提供服務。展望未來，Conifer 將致力於透過離岸外包、自動化以及人工智慧(AI)技術來提升效率。具體應用包括臨床筆記自動轉換為索賠單、自動化編碼、AI 驅動的拒賠管理以及高階分析工具，旨在為 Tenet 旗下醫院及第三方客戶降低「收款成本」。

現金流將用於股票回購與併購，管理層看好第四季獲利表現

這項交易顯著增強了 Tenet Healthcare(THC) 未來幾年的現金流地位。Sutaria 明確表示，2026 年的優先事項包括部署資本以創造股東價值，其中「股票回購」被列為重要優先項目，同時也將持續進行門診業務的併購與資本支出以支持有機成長。此外，投資者關係副總裁 Will McDowell 重申，受惠於同店營收強勁及嚴格的費用管理，預計 2025 年第四季的調整後 EBITDA 將處於先前財測的高標區間。

Tenet Healthcare 專注於醫療服務與手術中心運營

Tenet Healthcare(THC) 是一家位於達拉斯的多元化醫療保健服務機構，主要在美國南部經營業務。截至 2022 年 3 月，公司擁有 60 家急診醫院以及約 550 家門診手術中心和其他門診設施。透過其 Conifer 部門，Tenet 亦提供專業的營收週期管理解決方案。2021 年數據顯示，醫院業務約佔其調整後 EBITDA 的 55%，門診服務約佔 35%，而 Conifer 則貢獻約 10%。

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