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軟體類股今年開局表現疲弱，主要受到市場擔憂人工智慧(AI)發展恐將長期取代傳統軟體公司的情緒影響。針對此趨勢，雲端數據平台大廠 Snowflake(SNOW) 執行長 Sridhar Ramaswamy 呼籲投資人應將「數據平台」與「純軟體公司」區分看待。
Ramaswamy 指出，數據平台與一般軟體股本質不同，在 AI 時代，數據層的重要性將持續攀升。儘管市場對軟體業前景感到焦慮，但這些擔憂尚未在軟體公司的財務報表上得到證實。事實上，許多軟體企業的獲利與財測依然強勁，且正以前所未有的速度創新以捕捉 AI 商機。
執行長強調數據平台與純軟體股本質不同
面對軟體類股遭拋售的壓力，Ramaswamy 認為市場反應過度。他表示，大型軟體供應商仍具備持久的價值，而 Snowflake(SNOW) 對目前的市場定位充滿信心。
他解釋，數據平台是協助企業釋放價值的關鍵，這也是公司積極與 OpenAI(OPAI.PVT) 和 Anthropic(ANTH.PVT) 等頂尖 AI 模型公司合作的原因。透過將先進模型整合至數據平台，能為企業客戶創造更具體的應用價值。
深化AI戰略佈局投入2億美元結盟OpenAI
Snowflake(SNOW) 宣布與 OpenAI(OPAI.PVT) 簽署一項價值 2 億美元的新合約，將 OpenAI 的先進模型直接引入 Snowflake 的平台。這是繼去年 12 月公司與 Anthropic(ANTH.PVT) 簽署類似的 2 億美元協議後的又一重大戰略佈局。
除了合作案，Snowflake(SNOW) 也展示了名為 Cortex Code 的新產品，將其定位為 AI 程式碼編寫代理工具。這些舉措顯示公司正積極利用其現金流優勢，鞏固在 AI 基礎設施中的關鍵地位。
市場估值顯示軟體類股可能被過度拋售
根據 RBC Capital Markets 策略師 Lori Calvasina 的觀察，S&P 500指數前十大成分股的權重近期相較於市場其他部分出現顯著惡化，軟體股承受了巨大壓力。Evercore ISI 的數據也顯示，資訊科技類股目前的估值溢價處於疫情後的最低水準。
數據指出，所謂「美股七雄」的本益比目前符合其疫情後的平均水準，但 S&P 500指數中其餘 493 檔股票的交易價格卻接近歷史高點。這意味著軟體板塊在當前的市場環境下，可能具備相對誘人的估值吸引力。
營收成長強勁且法人看好股價潛在漲幅
儘管 Snowflake(SNOW) 股價今年以來下跌了 12%，但其基本面表現依然穩健。公司去年 12 月公布的第三季產品營收較前一年同期成長 29%，客戶留存率維持在 125% 的健康水準。
高盛（Goldman Sachs）分析師 Gabriela Borges 認為，Snowflake(SNOW) 將持續在雲端數據平台市場及相關數據分析專案中取得領先市佔。她給予該股「買進」評級，目標價設定為 286 美元，暗示從當前水準有約 49% 的潛在漲幅。華爾街平均目標價則落在 281 美元左右。
