美股軟體類股近期面臨顯著修正，標普北美科技軟體指數（S&P North American Technology Software Index）較2025年9月的歷史高點已下跌24%，技術上進入熊市區域。市場主要擔憂人工智慧(AI)編碼工具的普及，可能在未來削弱軟體需求。然而，華爾街部分觀點認為市場過於悲觀，摩根士丹利（Morgan Stanley）最新的資訊長(CIO)調查顯示，軟體預計將是2026年成長最快的IT領域，現有軟體供應商反而能透過導入生成式AI功能獲益。在此背景下，分析師點名Datadog(DDOG)與Atlassian(TEAM)兩檔個股，認為其潛在漲幅具備吸引力。

Datadog(DDOG)監控平台結合AI技術優化營運，雖獲利優於預期但本益比高達66倍

Datadog(DDOG)專注於雲端監控與安全性軟體開發，其平台整合了二十多種產品，協助企業監控關鍵IT基礎設施與應用程式的效能。該公司內建的AI引擎「Watchdog」能自動檢測異常、發出警報並分析根本原因，幫助IT團隊更快速解決問題。Forrester Research近期將其評為IT營運AI領域的領導者，Gartner亦認可其在數位體驗監控與可觀測性平台的領導地位，這顯示AI技術正成為該公司的重要順風車。摩根士丹利分析師指出，Datadog(DDOG)將多種監控工具整合至單一平台的能力，使其在核心市場中成為市占率增長最快的公司。

在財務表現方面，Datadog(DDOG)第三季財報表現亮眼，營收與獲利雙雙優於市場預期。營收較前一年同期成長28%，達到8.86億美元；剩餘履約義務（RPO）則大增53%至28億美元。非公認會計準則（Non-GAAP）稀釋後每股盈餘（EPS）成長20%至0.55美元。值得注意的是，由於龐大的研發支出，其獲利成長幅度略低於營收成長。目前華爾街預估該公司至2028年的調整後盈餘年增率為19%，換算目前股價本益比約為66倍，估值顯得較為昂貴。雖然分析師喊出高達102%的潛在漲幅，但建議投資人若股價回跌20%再布局會更具吸引力，目前宜控制部位規模。

Atlassian(TEAM)藉由Jira與AI助理Rovo擴大市占，股價大幅修正後估值相對合理

Atlassian(TEAM)是工作管理與服務管理軟體的開發商，旗下最知名的產品Jira已成為軟體開發與維運（DevOps）團隊的業界標準，並成功擴展至行銷、人資與財務等非技術部門。Gartner近期將Atlassian(TEAM)評選為DevOps團隊與行銷團隊工作管理軟體的雙料領導者，Forrester Research亦認可其在企業服務管理領域的地位。這種跨部門的市場優勢，讓該公司能更有效地進行產品交叉銷售。此外，公司透過生成式AI助理「Rovo」強化產品功能，能協助工程團隊生成與審查程式碼，也能幫助非技術團隊自動化工作流程。

從財報數據來看，Atlassian(TEAM)在9月季度的營收較前一年同期成長21%，達到14億美元；剩餘履約義務（RPO）躍升42%至33億美元；Non-GAAP每股盈餘則成長35%至1.04美元。執行長指出，使用AI功能的月活躍用戶數已成長超過50%至350萬人。華爾街預估至2027財年，其調整後盈餘將以每年22%的速度增長，目前的本益比約為30倍，估值相對合理。由於市場對AI衝擊的擔憂，該股股價已較高點回檔63%，儘管要達到分析師預期的170%漲幅需要連續數季繳出卓越財報，但目前的價位對長期投資人而言已具備吸引力。

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