全球能源技術大廠 Enphase Energy(ENPH) 將於2月3日週二美股盤後公布第四季財報，市場高度關注其業績表現。根據華爾街分析師平均預估，該公司第四季每股盈餘(EPS)約為0.58美元，較前一年同期下滑38.3%；營收預估為3.4011億美元，年減11.1%。公司自身對第四季的營收財測區間則落在3.1億至3.5億美元之間。值得注意的是，該公司在上一季的財報表現優於市場預期，本次發布將成為檢視能源產業復甦力度的關鍵指標。

外資機構調升評級，看好加州市占回穩與歐洲需求復甦

儘管面臨營收年減挑戰，主要外資機構近期紛紛對 Enphase Energy(ENPH) 釋出正面看法。花旗銀行近期調升了該公司的評級，認為目前股價水準的風險回報比偏向樂觀，且第一季的市場預期已適度反映風險，全年營運目標看來觸手可及。花旗分析指出，該公司在加州的市占率已經回穩，隨著具價格競爭力的新儲能產品推出並與 Powerwall 競爭，市占有望進一步提升；同時，歐盟地區的降價策略似乎也正有效刺激需求回溫。

高盛證券看好成長動能，估值處於歷史低點具備吸引力

高盛證券同樣調升了 Enphase Energy(ENPH) 的評級，主要著眼於對其成長機會信心增強。分析師認為，受惠於市占率提升及年底強勁的銷售延續效應，該公司第四季的銷量需求可能優於預期，並有望帶著成長動能進入2026年。目前該公司股價估值接近歷史低點，風險回報比顯得更為有利。市場觀點普遍認為，在新產品發布、潛在的軋空行情以及油氣價格上漲等因素帶動下，該公司在產業放緩期間仍展現出穩健的自由現金流能力。

公司宣布裁員計畫優化結構，極低估值與高空單受市場關注

為了進一步優化營運結構，Enphase Energy(ENPH) 近期宣布將裁撤約160個職位，約占其員工總數的6%，作為更廣泛重組計畫的一部分。從過去兩年的數據來看，該公司在每股盈餘和營收方面，均有38%的機率優於市場預期。然而，分析師在過去三個月內的看法呈現分歧，每股盈餘預估獲得4次上修、7次下修；營收預估則有5次上修、6次下修。市場分析認為，高空單餘額配合極低的估值，若有利多消息刺激，可能引發股價波動。

股價開年表現優於大盤，法人維持持有評級建議審慎觀察

儘管週一股價回跌2.7%，但自今年初以來，Enphase Energy(ENPH) 股價已上漲12%，表現優於 S&P 500指數(SP500) 同期1.4%的漲幅。目前，包括量化分析模型與多數華爾街分析師對該公司的評級仍維持在「持有」，顯示市場在看好其長期反彈潛力的同時，仍對短期營運波動保持審慎態度。投資人應密切關注即將公布的財報數據及管理層對未來季度的展望指引。

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