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國際貴金屬市場在經歷了歷史性的拋售潮後，黃金與白銀價格週二出現顯著回升，分析師普遍認為近期的劇烈修正屬於倉位調整，而非長期多頭走勢的結構性反轉。
黃金價格在經歷週一的下跌以及週五重挫近 10% 的數十年來最大單日跌幅後，週二現貨黃金一度大漲 4%，尾盤交易價格上漲超過 2%，報每盎司 4,771.76 美元；紐約黃金期貨則上漲 3%，徘徊在 4,791 美元附近。
白銀的走勢更為劇烈，在經歷約 30% 的崩跌並創下自 1980 年以來最差單日表現後，週二現貨白銀一度反彈 7.8%，尾盤上漲 2.6% 至每盎司 81.3 美元；紐約白銀期貨則上漲 7%，報每盎司 82.67 美元。
此次暴跌的主因，市場歸咎於美元反彈、川普提名凱文·沃什（Kevin Warsh）擔任下一任聯準會主席引發的預期變化，以及週末前的獲利了結賣壓。
機構觀點指短線回檔屬倉位調整而非結構性轉空
投資人正重新評估此次暴跌究竟是市場轉折點，還是對短期消息的過度反應。德意志銀行(DB)策略師指出，歷史經驗顯示這主要受短期因素驅動，儘管拋售規模引發了市場對部位擁擠的疑慮，但長期驅動力並未改變。
德意志銀行(DB)分析，雖然投機性活動已在高檔盤旋數月，但單憑這一點不足以解釋上週如此劇烈的波動。該行認為價格調整幅度已超過了表面催化劑的影響力，且官方、機構與個人投資人對貴金屬的持有意願並未惡化。
德意志銀行(DB)強調，支撐黃金的題材性因素依然正向，當前的環境並不具備金價持續反轉向下的條件，這與 1980 年代或 2013 年金價疲軟時的背景截然不同。
巴克萊銀行(BCS)也持類似看法，承認技術面過熱且部位過度延伸，但在地緣政治風險、政策不確定性以及各國央行儲備多元化的趨勢下，黃金的買盤支撐力道依然強勁。
白銀受惠AI與太陽能需求，供需缺口恐持續擴大
相較於黃金，白銀因市場規模較小、波動性高且散戶參與度較重，走勢更為震盪。eToro 市場分析師 Zavier Wong 表示，投機性部位確實在短期內推波助瀾，白銀比黃金吸引了更多散戶，因此對市場情緒變化極為敏感。
然而，分析師認為白銀仍具備紮實的基本面支撐。除了投機因素，白銀擁有真實的工業需求，特別是與資料中心及人工智慧(AI)基礎設施相關的領域。
一份於一月份發布的研究報告預測，受惠於太陽能光電及更高銀含量的電池技術轉型，全球白銀需求將在本十年內激增。
預估到 2030 年，白銀年總需求量將達到 4.8 萬至 5.4 萬噸，但供應量預計僅增長至約 3.4 萬噸，這意味著屆時僅有 62% 至 70% 的需求能被滿足。
單就太陽能產業而言，每年預計將消耗 1 萬至 1.4 萬噸白銀，佔全球供應量高達 41%。分析師指出，這些剛性需求並未消失，近期的價格波動只是白銀在多頭階段常見的「跑得太快」現象。
