記憶體介面晶片大廠 Rambus(RMBS) 公布 2025 會計年度第四季財報，受惠於 DDR5 產品線強勁需求，全年營收與獲利雙雙創下歷史新高。儘管公司預警 2026 年第一季將受一次性供應鏈問題影響導致營收回落，但管理層強調該問題已經解決，並重申公司長期成長軌跡未變，預期第二季起將重拾強勁成長動能，目標全年成長幅度優於整體市場。

供應鏈問題導致Q1財測降溫，經營層確認問題已解決並預告Q2重拾強勁成長

Rambus(RMBS) 管理層在電話會議中坦言，2026 年第一季的產品營收將受到後段封測（OSAT）製造問題的影響。財務長 Desmond Lynch 預估，第一季營收將落在 1.72 億至 1.78 億美元之間，非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘預估為 0.56 至 0.64 美元。儘管這項一次性因素將造成營收出現約千萬美元級別的影響，但公司強調這並非結構性問題。

執行長 Luc Seraphin 明確表示，這項供應鏈問題已經獲得解決，且不會對公司聲譽造成風險。他強調，第一季的營收回落並不改變業務的長期發展軌跡，隨著市場份額的提升及新產品持續放量，預計產品業務將在第二季恢復強勁成長。分析師普遍對此抱持審慎樂觀態度，關注焦點也從短期的營運逆風轉向公司解決問題後的復甦力道。

受惠DDR5市占率攀升，2025全年產品營收大增41%創下歷史新高

回顧 2025 年表現，Rambus(RMBS) 交出了亮眼的成績單。第四季營收達到 1.902 億美元，優於市場預期；其中產品營收達到 9,680 萬美元，再度刷新單季紀錄。從全年來看，受惠於 DDR5 市場份額顯著提升以及新產品的貢獻，全年產品營收大增 41% 來到 3.48 億美元，創下公司歷史新高。

在獲利能力方面，強勁的營收成長帶動了創紀錄的獲利與現金流。2025 年營運現金流達到 3.6 億美元，較 2024 年大幅成長 56%。截至季度末，公司持有的現金、約當現金及有價證券總額達 7.618 億美元。管理層指出，多元化的產品組合已成為公司的核心優勢，充沛的現金流將支持公司持續進行策略性投資，鞏固在高速介面晶片市場的領導地位。

鎖定伺服器市場擴張商機，預期2026年成長幅度將優於整體市場平均

展望未來，Rambus(RMBS) 對 2026 年的成長前景充滿信心。執行長指出，公司在 DDR5 RCD（暫存時脈驅動器）的市占率已在年底達到 45% 左右的水準，並預期在新的一年將持續擴大領先優勢。此外，電源管理晶片（PMIC）成長顯著，從 2025 上半年低個位數的營收貢獻，預計將成長至佔總產品營收的雙位數百分比。

針對市場成長率，管理層引用 Gartner 數據指出伺服器市場預計有 8% 的成長，並自信表示 Rambus(RMBS) 的成長速度將超越市場平均。公司正積極布局 HBM4、GDDR7 以及 PCIe 7.0 等新一代數位 IP 與安全 IP，且預計 MRDIMM 產品將在年底開始放量，這些新技術的導入將配合 Intel(INTC) 和 AMD(AMD) 的新平台推出時程，為公司挹注長期的成長動能。

關於 Rambus(RMBS)

Rambus Inc 是一家全球半導體解決方案供應商，專注於提供高速、高安全性的運算晶片和矽智財（Silicon IP）。公司主要產品包括專為高速傳輸設計的記憶體介面晶片，以及提供晶片間連接技術的矽 IP 授權，讓客戶能將其專利技術應用於各類數位電子產品中。主要營收來源涵蓋美國、台灣及新加坡。

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