美國洗腎服務龍頭 DaVita (DVA) 在 2025 年第四季財報電話會議中釋出強勁展望，管理層預期 2026 年調整後每股盈餘（EPS）將迎來爆發性成長。公司執行長 Javier Rodriguez 強調，透過嚴格的執行力與資本配置策略，DaVita (DVA) 已為未來的成長奠定基礎，特別是在整合腎臟照護（IKC）計畫上取得重大突破，不僅提前轉虧為盈，更設下 2026 年調整後 EPS 成長 33% 的高標指引，展現對營運前景的高度信心。

2026年獲利指引優於預期

DaVita (DVA) 公布了令市場驚豔的 2026 年財務指引，預計調整後營業利益將落在 20.85 億美元至 22.35 億美元之間，中位數成長率約為 3.2%。更受投資人關注的是，公司預估 2026 年調整後每股盈餘（EPS）將介於 13.60 美元至 15.00 美元之間，若以中位數計算，相當於較前一年大幅成長 33%。這項指引不僅超越了公司長期的 EPS 成長目標，也反映出管理層對於持續強勁的營運表現以及資本配置策略所帶來的累積效益充滿信心。

IKC業務首度獲利且提前達標

作為公司轉型的關鍵引擎，整合腎臟照護（IKC）部門在 2025 年迎來了首個獲利年度，進度略超前於原定計畫。DaVita (DVA) 指出，參與 IKC 計畫的患者，在開始透析時使用永久性血管通路的機率高出 35%，這不僅提升了患者體驗，更使透析前 180 天的成本降低了三倍。此外，公司宣佈與領先的居家護理提供商 Elara Caring 建立策略合作夥伴關係，投入約 2 億美元開發專注於末期腎臟病（ESKD）的服務，旨在降低住院率並減少錯過治療的情況。

第四季營運穩健現金流強勁

回顧 2025 年第四季財務表現，DaVita (DVA) 調整後營業利益為 5.86 億美元，帶動全年調整後營業利益達到 20.94 億美元。第四季來自持續經營業務的調整後 EPS 為 3.40 美元，全年則為 10.78 美元。在現金流方面，公司展現強大的變現能力，第四季自由現金流達 3.09 億美元，全年總計超過 10 億美元。儘管美國市場的治療量在第四季微幅下滑 0.2%，全年下滑 1.1%，但每次治療營收（Revenue per treatment）全年成長 4.7%，有效抵銷了部分衝擊。

透過臨床優化重拾治療量成長

針對市場關注的治療量（Volume）成長問題，管理層坦言仍面臨死亡率上升及保費稅收抵免到期等短期逆風。DaVita (DVA) 表示，這是一個需要時間發酵的臨床過程，預計透過改善臨床結果和新的合作夥伴關係，大約兩年後會開始看到成效，並期望在 2029 年左右完全恢復至 2% 的治療量成長軌道。此外，公司也說明了網路安全事件帶來的約 7,000 萬美元不利影響，但預期每次治療營收的逆風將在 2026 年被抵銷。

關於 DaVita (DVA)

DaVita (DVA) 是美國最大的透析服務提供商，市佔率超過 35%，在全球擁有超過 3,100 個服務據點，主要營收來自美國政府的醫療保險報銷。該公司專注於為末期腎臟病患者提供透析服務及整合性腎臟照護。

DaVita (DVA) 昨日收盤資訊：

• 收盤價： 111.19 美元
• 漲跌： +1.85 美元
• 漲跌幅： +1.69%
• 成交量： 2,442,986 股
• 成交量變動： +121.24%

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