安聯投信認為全球央行利率轉向寬鬆趨勢已現端倪，短期內債券市場將迎來價格修正與收益改善機會。本文聚焦降息環境下的債券配置策略，並提供穩健收益的基金建議。

安聯投信：降息循環下的防禦配置

隨著主要央行貨幣政策走向鴿派，全球利率頂點已過，債券價格進入反彈軌道。短期利率預期下行使得債券久期價值提升，尤其是信用利差較大的高收益債與浮動利率債更具吸引力。fundswap網站數據顯示，安聯收益成長基金-AMgi月收總收益類股（日圓避險）近一月價格波動有限，但其配息率優於同類平均，凸顯在利率下行周期中仍能穩健派息。與此同時，亞洲靈活債券與新興市場非投資等級債券正值久期管理與息差擴張的黃金窗口。此外，歐元信用債券市場受歐洲經濟基本面支撐，降息紅利陸續落實，投資者可透過安聯SDG永續歐元信用債券基金鎖定可持續收益。

給投資人的操作建議：抓住收益甜蜜點

在降息循環初期，建議以單筆資金配置核心債券部位，並透過定期定額策略平滑進場成本。短久期與浮動利率債在利率波動劇烈時提供下檔保護，高收益債則在利差收斂階段貢獻額外收益。操作上，可將資金分配為六成核心高評級債、三成高收益債、一成新興市場債，兼顧穩健與收益。隨著市場確認進入寬鬆周期，再視宏觀進程動態調整久期與息差配置。

⭐ 精選基金深度點評

1. 安聯亞洲靈活債券基金-AT累積類股(美元)

本基金靈活配置亞洲投資等級與非投資等級債，利率下行期間能透過久期延長享受資本利得，信用息差擴大時亦有撿息機會。

2. 安聯美元非投資等級債券基金-AT累積類股(美元)

以美國高收益公司債為主，當利率見頂轉降後，債券價格將受惠明顯升值。本檔基金息差水平領先同業，適合追求額外收益的月配息配置。

3. 安聯全球浮動利率優質債券基金-AT累積類股(美元)

浮動利率結構可自動調整至市場息票水平，有效降低利率風險。當前不確定性依舊，短期波動受限但收益隨基準利率下行而修正，可做為核心防禦標的。

4. 安聯SDG永續歐元信用債券基金-A配息類股(歐元)

聚焦歐元區投資等級企業債，兼顧綠色債券與永續目標，降息周期中享受債券價格彈升並符合ESG投資潮流，適合作為歐元資產配置核心。

（資料來源：fundswap網站｜安聯環球投資基金）

盤中資料來源：股市爆料同學會

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