藥華藥(6446)近日股價持續強勢，6個營業日內累計漲幅達25.20%，區間價差高達103元，已是第4度被列為注意股。台灣證交所公告，自2月3日起對藥華藥實施分盤交易處置，採5分鐘撮合一次至2月25日，以抑制短線過熱交易行為。該股本週五收報763元，下跌7元，單月漲幅已達54.14%。

同日，公司宣布重大擴產布局，將斥資4,600萬美元（約新台幣14.5億元）赴美國波多黎各設立子公司與生產基地，預計2027年投產，將與目前台中、即將投用的竹北廠形成台美雙生產據點。此舉旨在分散風險、強化供應鏈彈性，並以波多黎各完善產業聚落與稅務優惠，擴大北美市場滲透力。

藥華藥(6446)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

藥華藥專注於血液疾病新藥開發，主力產品Ropeginterferon alfa-2b（Ropeg）已獲近50國核准，主要用於治療真性紅血球增多症（PV）。2025年12月單月營收達19.23億元，年增69.93%，創歷史新高，主要貢獻來自美國子公司PharmaEssentia USA Corp.之收入。隨著竹北產線啟用與預計2026年ET新適應症取得藥證，公司產能與營收結構可望進一步擴張。

籌碼與法人觀察

近期籌碼集中度顯示主力動向轉趨保守。近5日主力累計賣超51張，法人方面則呈現續買態勢，以外資買超為主，自1月下旬起連續數日加碼，至2月2日外資單日淨買超366張。股價上攻過程中，多數官股反而調節持股，反映短線市場對高檔風險意識升高。市場預期因美國營運亮眼成長，有望支撐法人長線佈局意願續強。

技術面重點

藥華藥(6446)截至2月2日收在763元，短線維持強勢格局，60日股價區間從470元起跳，近20日上漲逾50%，量能亦持續放大，近五日成交量遠高於20日均量，顯示多頭控盤明確。短期均線呈現多頭排列，MA5、MA10、MA20均在MA60之上，但技術面已有過熱跡象。若成交量無法續航，須留意高檔震盪風險，亦應防短線拉回修正的技術壓力。

總結

藥華藥(6446)基本面成長動能穩固，設廠波多黎各有助分散風險並提升全球供應能力。然而，股價近期急漲且被列入處置股，籌碼與量能變化將成後市關注重點。投資人應留意獲利回吐壓力與均線支撐表現，營運進度與新藥核准進展也值得持續追蹤。

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