能源控制與航太系統大廠 Woodward(WWD) 公布2026財年第一季財報，繳出令人驚豔的成績單。受惠於航太與工業部門強勁需求，首季營收達到9.96億美元，較去年同期大幅成長29；每股盈餘（EPS）更來到2.17美元，年增率高達54。基於首季的優異表現與市場動能，管理層宣布上調全年度營收與獲利指引，並重申致力於提升庫存效率與現金流生成能力。

聚焦核心優勢領域，決議終止中國公路相關產品線

為了優化長期的成長策略，Woodward(WWD) 執行長 Charles Blankenship 宣布一項重大戰略調整公司決定將在2026財年結束前，逐步終止其中國公路（On-highway）產品線業務。管理層指出，此舉是為了將資源更集中於具備長期成長潛力的核心市場，包括海運、發電以及石油天然氣領域。雖然這項重組預計將產生2,000萬至2,500萬美元的相關成本，但將有助於降低業務波動性，並提升工業部門的整體利潤結構。

商業售後服務爆發，航太部門營收年增近三成

在細分市場表現方面，航太部門成為推動成長的火車頭。財務長 William Lacey 指出，航太部門首季營收達6.35億美元，年增29，主要動能來自商業售後服務（Commercial services）銷售大增50。儘管工業部門面臨轉型，但在扣除中國公路業務後，核心工業銷售額仍成長了22，其中海運銷售成長38，石油與天然氣銷售成長28，顯示終端市場需求依然熱絡。

看好全年營運展望，全面上調營收與獲利預期

基於首季強勁的開局表現，Woodward(WWD) 決定上調2026財年的整體財務指引。公司目前預計全年度合併營收成長率將落在14至18之間，高於原先預期的7至12航太部門營收成長預估上調至15至20，工業部門則上調至11至14。全年每股盈餘（EPS）預估區間也提升至8.20美元至8.60美元。此外，公司計畫在2026財年透過股利發放與股票回購，向股東回報約6.5億至7億美元。

供應鏈與庫存挑戰仍存，庫存週轉改善恐延後顯現

儘管財報亮眼，管理層在電話會議中也提醒投資人注意潛在風險。執行長坦言，2026年的庫存週轉率改善幅度可能不如預期理想，相關製程改進的效果預計要到2026年底或2027年初才會顯現。此外，針對分析師提問關於利潤率的問題，財務長表示，隨著原廠委託製造（OEM）銷售佔比增加，產品組合的改變可能會對未來的利潤率造成些許壓力，且供應鏈的限制仍可能影響產能的高標達成率。

關於 Woodward(WWD)

Woodward Inc 專注於創建能源控制和優化解決方案，其系統可協助客戶評估產品的性能、效率和排放。公司的控制與優化解決方案廣泛應用於航太、能源和其他工業市場，產品涵蓋流體、電能與運動控制監測。雖然大部分銷售來自美國，但透過全球各地的設施進行組裝與推廣，並提供完善的售後維修服務。

個股資訊

收盤價327.25 美元

漲跌+9.41 美元

漲幅2.96

成交量1,034,010 股

成交量變動+100.18

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