儘管近期金價遭遇拋售壓力，華爾街主要投行對貴金屬的信心依然不減。摩根大通(JPM)週一發布報告指出，來自各國央行和投資人的強勁需求，預計將推動金價在今年底前達到每盎司 6,300 美元。分析師強調，黃金的長線投資價值並未受損，近期的市場波動並未破壞結構性的看漲觀點。

央行與投資人買盤強勁支撐長線動能

摩根大通(JPM)分析師在報告中表示，雖然上週市場大幅波動的塵埃尚未落定，但長線多頭架構依然穩固。分析師認為，這波黃金的長期漲勢本就不會是直線上升，目前的策略是消化波動、重新調整後再出發。該行預測，在投資人和央行平均每季超過 700 公噸的強勁需求支撐下，金價將獲得有力支撐，並推估到 2027 年金價有望攀升至每盎司 6,600 美元。

分析團隊進一步指出，雖然隨著金價走高，市場氛圍確實變得較為稀薄，但目前的結構性漲勢並沒有因為價格過高而面臨崩盤風險。這顯示機構法人對於黃金市場的承接力道與基本面支撐仍具備高度信心，長線持有的理由並未改變。

瑞銀與德銀同步看好黃金後市表現

除了摩根大通(JPM)之外，其他大型金融機構也維持對黃金的樂觀預測。瑞銀集團(UBS)分析師 Giovanni Staunovo 表示，預期金價將在今年稍晚創下超過每盎司 6,200 美元的新高紀錄。德意志銀行(DB)則重申其今年金價目標為 6,000 美元，理由同樣是基於投資人持續不墜的需求，顯示華爾街主流觀點並未因短線回檔而轉向。

川普提名聯準會主席與保證金調漲引發回檔

金價與銀價週一延續了上週以來的跌勢，這波拋售潮部分歸因於川普(Trump)提名 Kevin Warsh 擔任下一任聯準會主席的消息。此外，芝加哥商品交易所集團(CME)宣布提高貴金屬期貨的保證金要求，新規定於週一收盤後生效，這項舉措直接衝擊了市場流動性，迫使部分投資人調整部位。

MarketPulse by OANDA 分析師 Zain Vawda 指出，提高保證金要求降低了持有投機性部位的吸引力，這迫使許多缺乏額外流動性的散戶投資人必須拋售部位，進而加劇了市場的短線賣壓。相關黃金ETF如 SPDR黃金ETF(GLD) 與 VanEck黃金礦業ETF(GDX) 的價格走勢也因此受到關注。

白銀缺乏央行買盤支撐表現恐不如黃金

相較於對黃金的樂觀，摩根大通(JPM)對白銀的看法則較為謹慎。該行分析師認為，未來幾週金銀比（gold-to-silver ratio）有進一步擴大的風險。主要原因在於，白銀並不像黃金那樣擁有各國央行作為結構性的逢低買盤支撐，因此在市場修正期間，白銀的表現可能會相對弱勢。

截至週一收盤，紐約商品交易所(Comex) 2 月交割的黃金期貨下跌 1.9%，收在每盎司 4,622.50 美元，創下 1 月 16 日以來的最低結算價；2 月交割的白銀期貨也同步下跌 1.9%，收在每盎司 76.778 美元，為 1 月 8 日以來的最低收盤價。

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