過去幾年，美國電信巨頭 Verizon(VZ) 的核心策略一直依賴提高價格來推動營收成長，但這項策略即將迎來重大變革。執行長 Dan Schulman 在第四季財報會議中直言不諱地指出，公司過去面臨高用戶流失率及市佔率下滑，主要原因在於不斷漲價卻未提供相對應的服務價值。

相較於競爭對手 AT&T(T) 和 T-Mobile(TMUS) 持續贏得新的無線通訊訂閱用戶，Verizon(VZ) 的表現顯得相對掙扎。回顧 2025 年前三季，該公司的無線零售後付費電話用戶群甚至出現了淨減少的狀況。如今，Schulman 決心終結這種被視為錯誤的漲價時代，重新將公司焦點轉向爭取訂閱用戶和市佔率，這對長期投資人而言無疑是一個正向訊號。

流失率微增造成重創，證實痛失逾兩百萬潛在客戶

雖然過去三年 Verizon(VZ) 的用戶流失率僅增加了 0.25 個百分點，但在龐大的用戶基礎下，這微小的數據變化影響甚鉅。Schulman 在財報會議中進行了精算：流失率每增加 0.01 個百分點，就相當於減少了 9 萬名淨新增用戶。換算下來，這 0.25 個百分點的增幅，導致公司大約損失了 225 萬名潛在的新增用戶。

價格上漲雖然不是造成用戶流失的唯一原因，但絕對是關鍵因素。僅在 2025 年，Verizon(VZ) 就實施了四次不同的價格調漲，範圍涵蓋月費計畫調整及額外費用的附加。問題的核心在於，這些漲價措施並未為客戶帶來足夠的新增價值。Schulman 強調：「我們不會再依賴空泛的漲價來推動短期的營收與獲利，這既不是可持續的財務模式，也不是長期成長的動力。」

預估今年新增百萬用戶，以服務價值取代盲目漲價

Verizon(VZ) 並未完全排除未來漲價的可能性，但前提是必須由提供給客戶的「價值」來證明其合理性。由於公司今年將面臨去年漲價基期較高的影響，預計無線通訊業務營收將持平，但在用戶成長方面則展現強烈信心。公司預估今年將交付 75 萬至 100 萬名後付費電話淨新增用戶。

若與 2025 年的數據相比，這項預測目標大約是去年的 2 到 3 倍。儘管營收成長在短期內可能會受到影響，但 Verizon(VZ) 正致力於為長期的強勁成長奠定基礎。透過優化服務內容與提升客戶滿意度，公司期望能從競爭激烈的電信市場中重新奪回主導權。

估值低於十倍本益比，市場看好轉型帶動股價反彈

隨著投資人對這項扭轉頹勢的策略買單，Verizon(VZ) 的股價在經歷數月的疲軟後，於週五出現大幅反彈。市場顯然對公司提出的後付費電話淨新增用戶指引感到滿意，這項利多消息也蓋過了無線通訊營收預測疲軟的陰霾。

雖然 Verizon(VZ) 仍需時間來執行計畫並落實策略，但從估值角度來看，目前該股的交易價格低於分析師對 2026 年平均預估獲利的 10 倍。隨著具體可行的成長策略到位，對於尋求轉機題材的投資人來說，現在或許是關注這家電信巨頭重返榮耀的時機。

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