美國電信巨頭 Verizon (VZ) 的執行長 Dan Schulman 近期在財報會議中坦承，過去幾年公司依賴漲價來推動營收的策略出現重大失誤。Schulman 指出，這種缺乏對應價值的價格調漲，是導致公司用戶流失率居高不下，以及市佔率在過去幾年持續下滑的主因。這項誠實的檢討與策略轉向，獲得市場正面回應。

CEO坦承漲價策略失誤導致市佔率遭競爭對手瓜分

Schulman 上任數月後便對公司策略進行重大調整。相較於競爭對手 AT&T (T) 和 T-Mobile (TMUS) 持續贏得新的無線通訊訂閱用戶，Verizon (VZ) 的表現顯得掙扎。在 2025 年的前三個季度中，公司的無線零售後付費電話用戶群均呈現淨減少。Schulman 直言，過去盲目的漲價時代已經結束，現在公司將重新聚焦於贏回用戶和市佔率，這對長線投資人而言是一個正向訊號。

過度漲價無助營收反致225萬潛在用戶流失

數據顯示，過去三年間 Verizon (VZ) 的用戶流失率增加了 0.25 個百分點。雖然看似微小，但 Schulman 計算指出，每增加 0.01 個百分點的流失率，就代表減少 9 萬個淨新增用戶，這意味著流失率上升導致公司錯失了約 225 萬個潛在用戶。僅在 2025 年，公司就實施了四次不同的漲價措施，包括月費調整與額外費用，但這些漲價並未為客戶帶來足夠的新價值，成為用戶出走的重要推手。

終止盲目漲價模式並預期今年用戶數將翻倍成長

Schulman 強調，Verizon (VZ) 將不再依賴「空洞的漲價」來驅動短期的營收與獲利，因為這並非可持續的財務模型，也不是長期增長的引擎。雖然漲價並非完全被排除，但未來必須建立在為客戶提供實質價值的基礎上。儘管因停止激進漲價，預期今年無線業務營收將持平，但公司預估全年將交付 75 萬至 100 萬的後付費電話淨新增用戶，這大約是 2025 年新增數量的 2 到 3 倍。

轉型策略獲市場認可帶動股價單日大漲逾11%

雖然營收增長短期內將受到影響，但 Verizon (VZ) 正為更強勁的長期增長奠定基礎。隨著投資人認同這項扭轉局勢的策略，該公司股價在經歷數月的疲軟後，於週五大幅飆升。市場顯然樂見其後付費電話淨新增用戶的樂觀財測，且該利多因素蓋過了無線營收預測疲軟的影響。目前該股交易價格低於分析師對 2026 年平均預估盈餘的 10 倍，顯示在可行的成長策略下，估值仍具吸引力。

關於 Verizon (VZ)

Verizon 主要是一家無線業務公司，該業務佔其總收入的近 80%，且貢獻了幾乎所有的營業收入。透過收購 Tracfone 後，公司目前服務約 9300 萬後付費和 2300 萬預付費電話客戶，使其穩居美國最大的無線運營商。此外，其固網電信業務覆蓋東北地區約 2500 萬戶家庭和企業，並提供全國性的企業服務。

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