隨著美元走勢疲軟，全球資金板塊正在發生顯著挪移，不少投資人開始將目光轉向新興市場。在美元指數（DXY）持續下探的背景下，追蹤新興市場表現的 Vanguard FTSE新興市場ETF(VWO) 展現出強勁的相對優勢。市場分析指出，受惠於匯率因素與估值優勢，新興市場股票正重新獲得法人機構與一般投資人的青睞。

美元指數大幅修正，Vanguard FTSE新興市場ETF(VWO)受惠資金回流行情！

根據追蹤美元兌一籃子貿易夥伴貨幣強弱的美元指數（DXY）數據顯示，美元在過去一年下跌了11%，且進入2026年以來跌幅已超過2%。這種匯率波動的主因來自白宮政策的不確定性，包括對聯準會（Fed）施壓降息以及未經充分預算的減稅措施導致國債攀升。這些因素促使全球投資人將資金從美元資產移轉至黃金等避險資產，或是其他潛力市場。

回顧2025年，美元下跌9%的同時，Vanguard FTSE新興市場ETF(VWO) 上漲了25.6%，表現大幅優於同期上漲17.7%的標普500指數。這一趨勢顯示，當美元走弱時，新興市場股市往往能繳出優於美股的報酬率，成為投資人在總體經濟趨勢變動下的重要佈局選項。

弱勢美元激發全球風險偏好升溫

美元走弱通常被視為全球投資人風險厭惡程度降低的訊號，意味著資金願意流向比美國及其他先進經濟體風險稍高、但成長潛力更大的地區。這種資金流動直接推升了新興市場股市的表現。此外，弱勢美元帶來的匯率優勢，也有助於提振新興市場國家的出口經濟與股市估值，形成正向循環。

川普樂見弱勢美元且聯準會主席換屆在即

美國現任政府的態度也加速了美元的跌勢。總統川普（Donald Trump）多次重申他樂見美元走軟，並認為這對美國商業有利。此外，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）的任期即將於5月初結束，市場普遍預期川普將提名一位更願意放寬貨幣政策的主席人選。若貨幣政策轉趨寬鬆，全球資本可能會流向利率較高的國家，進一步延續美元的跌勢。

持股分散且台積電為最大權重股

對於想要參與此趨勢的投資人，Vanguard FTSE新興市場ETF(VWO) 提供了廣泛的市場覆蓋。該ETF持有約6,200檔來自20多個新興經濟體的大、中、小型股票。在持股結構中，台積電(TSM) 是唯一佔比超過5%的個股，前十大持股僅佔總資產約20%，顯示其高度分散的特性。以區域來看，中國股票佔比約四分之一，台灣約23%，印度15%，巴西4%。國際貨幣基金組織（IMF）近期也將新興市場的經濟成長預測從3.7%上調至4.1%，基本面展望轉佳。

新興市場本益比低廉具備估值優勢

除了匯率與總體經濟因素，估值也是新興市場的一大亮點。相較於美股近年來的大幅上漲，新興市場股票目前顯得相對便宜。這些股票的預估本益比（Forward P/E）約為13.4倍，而標普500指數的本益比則高達約22倍。巨大的估值差距讓新興市場股票在當前環境下，被許多分析師視為具備「物美價廉」的投資吸引力。

Vanguard FTSE新興市場ETF(VWO) 主要追蹤富時新興市場指數，涵蓋全球新興市場的股票表現，是投資人佈局非美市場的重要工具。昨日收盤價：56.4700漲跌幅：-2.03%成交量：21,105,093成交量變動：10.89%

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