美股科技巨頭微軟(MSFT)上週股價經歷顯著修正，跌幅超過7%，引發市場高度關注。根據標準普爾全球市場情報數據顯示，這波跌勢主要源自於該公司發布的2026會計年度第二季財報後，投資人對其人工智慧驅動的成長策略產生質疑。儘管微軟在雲端服務領域持續擴張，但關鍵數據未達華爾街預期，加上對OpenAI的高度依賴所帶來的潛在財務風險，使得市場信心受到動搖。

策略性調配GPU產能導致Azure營收成長略低於華爾街預期

微軟的核心雲端業務Azure及其他雲端服務，在截至12月31日的季度中營收成長了39%，雖然表現強勁，但仍略低於華爾街分析師的預期。財務長Amy Hood在電話會議中解釋，如果微軟將所有可用的圖形處理器（GPU）全數分配給雲端基礎設施業務，Azure的成長率本可超過40%。

然而，管理層選擇了一項策略性的資源配置，將部分先進的人工智慧晶片轉移至第一方應用程式，例如Microsoft 365 Copilot和GitHub Copilot。執行長Satya Nadella強調，這是為了將供應受限的晶片分配給能優化客戶終身價值的領域，著眼於長期發展。儘管如此，從上週的股價走勢來看，許多投資人顯然對這種長遠佈局缺乏耐心，更在意短期的營收數據是否達標。

高達四成五履約義務與OpenAI掛鉤引發投資人對鉅額虧損擔憂

除了雲端業務的產能分配問題，市場更擔心微軟對OpenAI日益加深的依賴。截至12月31日，微軟的剩餘履約義務（Remaining Performance Obligations，簡稱RPO）激增至驚人的6,250億美元。值得注意的是，這其中有高達45%的金額與OpenAI的擴張計畫息息相關，顯示雙方合作關係的緊密程度已達到前所未有的水準。

根據The Information近期的報導，OpenAI的虧損預計將在2026年增加兩倍，達到140億美元。這家AI模型開發商不斷攀升的資金消耗速度，讓投資人開始質疑微軟能否如實獲得預期的未來收入。市場主要擔憂在於，若微軟最大的客戶OpenAI無法負擔龐大的資本支出需求，將對微軟的財務狀況造成重大衝擊，這也成為近期股價承壓的主因之一。

關於微軟(MSFT)與最新股市資訊

微軟專門開發消費者和企業軟體，以其Windows作業系統和Office套件聞名全球。該公司業務分為三個同等規模的部門：生產力和業務流程（包含Microsoft Office、雲端Office 365、LinkedIn等）、智慧雲端（包含Azure、Windows Server OS等）以及個人運算（包含Windows用戶端、Xbox遊戲機、Surface筆記型電腦等）。

最新股市資訊：

收盤價：430.2900美元

漲跌：下跌 3.21 美元

漲跌幅：-0.74%

成交量：58,566,819股

成交量變動：-54.55%

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