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美國國防與技術服務大廠 Leidos(LDOS) 管理層於電話會議中宣布，將以全現金方式收購 ENTRUST Solutions Group，交易總額約 24 億美元。此舉被視為公司推進「北極星 2030」戰略的重大里程碑，旨在加速擴展電力與能源基礎設施的工程服務版圖。
Leidos(LDOS) 執行長 Tom Bell 形容此次收購將為公司的能源業務「裝上渦輪增壓引擎」。他指出，能源部門是公司內部的「隱藏寶石」，具備雙位數的成長潛力與獲利率。透過此次併購，公司將更聚焦於客戶需求持續上升的成長型市場，並發揮其差異化的技術優勢。
鎖定電力與天然氣領域打造純工程服務平台
管理層表示，ENTRUST 是一家專注於電力和天然氣基礎設施的工程與設計公司，擁有穩定的營收來源，主要來自與多元化優質大型企業（Blue-chip clients）簽訂的長期總體服務協議。這項交易將結合雙方優勢，打造一個跨足發電、輸電及天然氣傳輸的整合平台。
執行長 Bell 強調，這項合併將創造顯著的交叉銷售機會，包括將 Leidos(LDOS) 的網路安全與 IT 服務導入 ENTRUST 的客戶群。完成交易後，Leidos(LDOS) 預計將成為美國第三大輸配電工程服務供應商，且維持「純工程服務」的商業模式，不涉足營建施工，從而規避相關風險。
預計2027年起挹注獲利並維持財務彈性
財務長 Chris Cage 指出，ENTRUST 預計將貢獻約 6.5 億美元的年營收，並擁有具吸引力的利潤率及雙位數的成長前景。合併後的能源業務規模將達到 13 億美元。以扣除稅務資產現值後的淨額計算，此收購價約為 ENTRUST 未來 12 個月 EBITDA 的 16 倍，估值相對合理。
針對財務影響，公司預計在扣除一次性費用後，該交易將於 2027 年開始增厚調整後每股盈餘（EPS）。Leidos(LDOS) 計劃透過發行 14 億美元債券、動用 5 億美元現金及 5 億美元商業本票來籌措資金。交易完成後的預估總債務槓桿比率約為 2.6 倍，符合公司目標範圍，並保留了未來資本配置的空間。
數據中心與電網升級推動長期需求成長
管理層將此次收購與更廣泛的能源基礎設施投資趨勢連結。執行長 Bell 引用了加強美國電網可靠性與安全性的行政命令，並指出因技術進步、資料中心擴建及國內製造業回流，電力需求正大幅攀升。
此外，ENTRUST 將為 Leidos(LDOS) 帶來約 3,100 名員工，這在合格勞動力短缺的市場中至關重要。公司預計此交易將在 2026 年第二季完成，待監管機構批准。雙方在企業文化、績效指標及組織結構上的高度契合，也被視為未來整合順利的重要基礎。
Leidos Holdings Inc 為包括美國國防部、情報界和英國國防部在內的各種政府實體和高度監管的行業提供科學、工程、系統整合、技術服務和解決方案。重點領域包括情報和監視、網路安全、複雜物流、能源和健康。Leidos(LDOS) 昨日收盤價為 188.2800 美元，上漲 0.58%，成交量為 946,327 股，成交量較前一日變動 +61.56%。
