儘管原油價格已攀升至四個月來的高點，石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）仍確認將在3月維持石油產量不變，延長為期三個月的供應凍結措施。這項決定是由沙烏地阿拉伯和俄羅斯為首的八個核心成員國，於週日透過視訊會議重申。這項暫停增產的措施最初於去年11月達成協議，與會代表表示，關於第一季之後的政策討論，將推遲至3月1日舉行的下一次會議再行定奪。

川普發出軍事行動警告，產油國堅持觀察實質原油流動變化

在上週川普（Donald Trump）警告若伊朗無法達成新的核協議，恐面臨軍事行動後，倫敦布蘭特原油價格一度反彈至每桶70美元以上。即便如此，該聯盟仍選擇不調整供應量，堅持其一貫的作法，即在回應地緣政治風險之前，需先觀察到實體原油流動出現具體變化。理論上，自2023年以來，OPEC+主要產油國仍有約每天120萬桶的產能處於閒置狀態。

非OPEC產量持續增長，國際能源署示警全球市場恐供過於求

沙烏地阿拉伯及其包括阿拉伯聯合大公國在內的部分夥伴，已釋出有意逐步恢復生產的訊號，但市場狀況可能會讓這條路變得複雜。國際能源署（IEA）預計，隨著需求成長放緩，加上美國、巴西、加拿大和蓋亞那等非OPEC產油國的產量持續增加，全球石油市場將陷入供過於求的局面。多家主要銀行已發出警告，指出OPEC+可能需要採取額外的限制措施，以防止油價下滑。

地緣政治支撐油價表現，沙烏地阿拉伯面臨財政與市占兩難

去年，這八個OPEC+國家曾迅速增加產量以試圖奪回市場份額，但隨後因季節性需求疲軟而政策急轉彎，於第一季再次凍結產量。2026年至今，受惠於涉及伊朗的緊張局勢、OPEC+成員國哈薩克的供應中斷，以及委內瑞拉石油產業的不確定性，油價表現優於許多人的預期。對沙烏地阿拉伯而言，這項策略伴隨著權衡取捨：較高的產量去年有助於推動更快的經濟成長，但油價大幅下跌也迫使該王國必須控制重大項目的支出，並尋求其他方式來支撐財政。

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