隨著美國總統川普提名凱文·沃什（Kevin Warsh）接替鮑爾出任聯準會主席，市場對於未來貨幣政策的不確定性升高。此一消息帶動美國公債殖利率走揚及美元轉強，進而衝擊投資人的風險偏好。週一亞洲盤期間，美國三大指數期貨全數走跌，道瓊期貨下跌 0.79%，標普 500 期貨下跌 1.20%，那斯達克期貨跌幅更達 1.60%。這股避險情緒也蔓延至亞洲市場，導致亞股普遍因為 AI 類股的賣壓而下挫。

避險資產失靈導致金價創十年最大跌幅且比特幣崩跌

在流動性變薄與需求疲軟的雙重打擊下，加密貨幣與貴金屬市場遭遇劇烈拋售。Bitcoin(BTC-USD) 在 2 月初跌破 76,000 美元大關，創下 2025 年 4 月以來的最低水準。與此同時，傳統避險資產黃金也未能倖免，週一金價重挫超過 5%，跌破每盎司 4,630 美元，延續了前一交易日的跌勢，創下十多年來最慘重的單日跌幅。這顯示在美元走強的背景下，資金正從各類資產中快速撤離。

亞洲股市受累AI賣壓與中國經濟數據分歧呈現疲軟

亞洲股市週一普遍走低，主要受到華爾街情緒低迷及 AI 相關類股賣壓沉重影響。日本市場呈現兩樣情，日經指數下跌 1.03% 至 54,000 點上方，但東證指數（Topix）受惠於日圓兌美元大幅貶破 155 關卡，有利於出口導向經濟，反而上漲 0.9%。中國股市方面，上證指數下跌 1.82%，深證成指下跌 0.8%，香港恆生指數更在 2 月首個交易日重挫 2.83%，回吐了上週觸及的四年半高點。

製造業數據顯示日本恢復擴張但中國官方數據陷入萎縮

週一公佈的經濟數據顯示亞洲主要經濟體表現分歧。日本 2026 年 1 月的製造業 PMI 來到 51.5，優於前值的 50，顯示工廠活動自去年 6 月以來首次恢復擴張。反觀中國，數據呈現「民進官退」的現象：財新/RatingDog 中國通用製造業 PMI 升至 50.3，顯示新訂單帶動民營企業溫和成長；但官方的國家統計局（NBS）製造業 PMI 卻降至 49.3，非製造業 PMI 也跌至 2022 年 12 月以來新低，顯示內需疲軟持續拖累整體經濟表現。

澳洲與印度製造業維持擴張但通膨與匯率壓力仍存

澳洲與印度市場亦受到全球避險情緒波及。澳洲股市週一連跌第四個交易日，下挫 1.02%，儘管 1 月製造業 PMI 修正後仍維持在 52.3 的擴張區間，且通膨指標放緩至 0.2%。印度股市微幅下跌 0.04%，其 1 月製造業 PMI 雖從初值下修但仍處於 55.4 的高檔。值得注意的是，印度政府預計 2026-27 財政年度的財政赤字佔 GDP 比重為 4.3%，顯示政府試圖在整頓財政與維持關鍵產業支出間取得平衡。

本週百家標普500企業財報登場將成為市場焦點

展望本週，投資人正屏息以待超級財報週的到來，預計將有超過 100 家 S&P 500(SPX) 成分股企業發布最新業績。在總體經濟環境因聯準會人事案而動盪之際，企業獲利表現能否支撐高估值，將是美股能否止跌回穩的關鍵指標。投資人需密切關注企業對於未來一季的營收指引，以及管理層對於匯率波動與終端需求的看法。

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