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赫克拉礦業(HL)在最新的投資人日活動中宣布重大策略轉型，管理層強調將回歸「白銀優先」的經營主軸。公司執行長 Rob Krcmarov 在開場時證實，已達成協議將旗下擁有 Casa Berardi 礦區的子公司 Hecla Quebec 出售。這筆交易總價值近 6 億美元，包括 1.6 億美元現金、交易完成時取得買方 Aurizon 9.9% 的股份，以及剩餘的遞延和或有付款。該交易預計在 30 天內完成，這標誌著公司將資本和管理重心從獲利能力較低的金礦資產轉移，重新聚焦於核心的白銀業務。
剝離非核心資產以換取現金流
針對出售 Casa Berardi 礦區的決策，管理層解釋這項資產雖然歷史悠久，但在持有約 13 年的期間內並未創造顯著獲利，僅在金價高漲時表現較佳。若不進行出售，原本計畫僅能維持該礦區營運至年底，隨後將面臨長達五年的許可停滯期。透過此次交易，赫克拉礦業(HL)不僅能提前實現預期的現金流，更避免了對非核心金礦資產持續投入資本，展現了管理層在資本配置上的果斷決策。
嚴守資本配置紀律與降低債務
公司董事會強調，未來的經營將以嚴格的資本配置和卓越運營為核心，而非尋求短期修復。董事會目前每月追蹤資本回報率（ROIC），並設定了 12% 的最低門檻。財務長 Russell Lawlar 指出，2025 年底公司現金部位達 2.42 億美元，總流動性超過 5 億美元，債務較前一年減少約 50%。總槓桿率從 1.6 倍大幅改善至 0.4 倍，自由現金流則增長至 3.1 億美元。未來目標是將總債務控制在 EBITDA 的 1 倍以內，並透過持續去槓桿化將年度利息支出降至 2,000 萬美元左右。
發布產量指引與成本預測
赫克拉礦業(HL)公布了 2026 年的生產指引，預計白銀產量將介於 1,510 萬至 1,650 萬盎司之間，黃金產量則為 13.4 萬至 14.6 萬盎司。在成本方面，白銀的總維持成本（AISC）預估為每盎司 15 至 16.25 美元，這反映了產量變化及資本支出的增加；黃金的 AISC 則預計在 2,150 至 2,350 美元之間。公司也計畫將探勘預算增加至 5,500 萬美元，並展示了中期產量增長藍圖，目標是將年產量從 1,700 萬盎司提升至約 2,000 萬盎司的潛在規模。
看好白銀市場結構性短缺
在市場展望方面，公司財務主管指出白銀市場正處於「結構性短缺」狀態。全球每年白銀供應量約 10 億盎司，但工業需求在過去五年以年均 10% 的速度增長，其中太陽能光電的需求年增長率更高達 19%。自 2021 年以來，累計供應缺口已達 8 億盎司。管理層認為，赫克拉礦業(HL)擁有在美加地區營運、白銀營收佔比高、以及相對於同業更長的礦山壽命等優勢，將能充分受惠於白銀價格的強勢表現。
赫克拉礦業(HL)成立於 1891 年，總部位於愛達荷州，是美國歷史最悠久的上市貴金屬公司之一。公司主要從事銀、金、鉛和鋅的生產與勘探，核心資產包括位於愛達荷州的 Lucky Friday 礦區和阿拉斯加的 Greens Creek 礦區，業務版圖涵蓋北美和拉丁美洲。昨日收盤價為 22.52 美元，下跌 -14.44%，成交量為 49,275,762 股，成交量變動 +33.08%。
