GE Vernova(GEV)公布第四季財報呈現好壞參半的結果，雖然營收表現優於華爾街預期，且積壓訂單創下歷史新高，但每股盈餘(EPS)表現未達分析師估計，導致股價在財報發布後面臨壓力。儘管獲利不如預期，公司仍展現出強勁的現金流生成能力，並宣布將股利翻倍，同時上修長期營收展望，顯示管理層對電力與電氣化市場的未來需求充滿信心。

營收優於預期但每股盈餘未達標，稅務收益推升帳面獲利

根據財報數據，GE Vernova(GEV)第四季營收達到109.56億美元，較去年同期的105.59億美元成長4%，優於分析師預估的102.13億美元。然而，第四季每股盈餘(EPS)僅為2.79美元，低於市場預期的3.18美元。值得注意的是，公司報告的稀釋後GAAP每股盈餘激增至13.39美元，遠高於去年同期的1.73美元，這主要歸因於高達29億美元的遞延所得稅備抵評價解除所帶來的稅務收益。第四季淨利總計36.7億美元，淨利率達33.5%。調整後EBITDA為11.58億美元，利潤率為10.6%。

在手訂單總額突破1500億美元，電力與電氣化需求強勁

訂單動能是本次財報的最大亮點，GE Vernova(GEV)第四季訂單總額達222億美元，有機成長率高達65%。截至季末，公司積壓訂單金額較前一季增加150億美元，總額來到1500億美元的歷史高位，全年積壓訂單成長達312億美元。執行長Scott Strazik表示，公司在電力與電氣化領域持續保持強勁動能，積壓訂單不僅規模擴大，設備利潤率也提升了80億美元，為邁入2026年奠定了穩固基礎。

電力與電氣化業務獲利擴張，風電部門仍面臨虧損挑戰

各部門表現呈現兩極化發展。電力部門(Power)第四季營收成長6%至57.49億美元，EBITDA利潤率從14.9%攀升至16.9%，並簽署了24 GW的新燃氣設備合約。電氣化部門(Electrification)表現最為亮眼，營收大增36%至29.6億美元，EBITDA利潤率由13%大幅提升至17.1%。相比之下，風電部門(Wind)營收下滑24%至23.68億美元，且由盈轉虧，單季EBITDA虧損2.25億美元，利潤率為負9.5%，顯示該部門仍處於調整期。

股利翻倍並擴大庫藏股計畫，2026年營收展望樂觀上修

為了回饋股東，GE Vernova(GEV)宣布將季度股利翻倍至每股0.5美元，預計於2026年2月2日支付。公司在第四季斥資11億美元回購約190萬股股票，並將股票回購授權規模從60億美元提高至100億美元。此外，公司宣布將以52.75億美元收購Prolec GE剩餘的50%股權。展望未來，公司上修2026年營收預測至440億至450億美元區間，自由現金流預估提高至50億至55億美元，並預期2028年營收將達到560億美元。

美股 GE Vernova(GEV) 個股資訊

收盤價：726.3700

漲跌：上漲

漲幅(%)：1.25%

成交量：3,865,733

成交量變動(%)：10.74%

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