華新(1605)於1月29日正式宣布全面調漲2月份不鏽鋼盤價，主要受惠於上游原料鎳價強勢反彈。根據最新市場資訊，印尼政府調整採礦配額（RKAB），將2026年鎳礦產量目標由3.79億噸大幅削減至2.5億噸，減幅達34%。此舉引發原料供應緊縮擔憂，推升近期鎳、銅價格走揚。儘管台股大盤近期面臨修正壓力，但受惠於漲價題材與成本推升效應，華新展現相對抗跌的韌性，成為資金避險與傳產族群的關注焦點。

印尼政策緊縮引爆原料漲勢與報價循環

印尼作為全球鎳礦主要供應國，其減產政策對市場造成顯著衝擊。本次34%的產量削減目標直接改變了供需預期，促使國際鎳價迅速反應。作為國內不鏽鋼大廠，華新迅速反映成本結構變化，調漲2月盤價不僅是為了轉嫁成本，也宣告不鏽鋼產業可能進入新一輪的漲價循環。對於持有庫存的廠商而言，原料價格上漲通常能帶來短期的低價庫存利益，有助於支撐第一季的營運表現。

市場資金轉向傳產原物料族群避險

台股近期受美股科技股走弱及台積電(2330)修正影響，加權指數波動劇烈，法人指出大盤技術面出現轉弱訊號，且臨近農曆年長假，部分科技股資金獲利了結。然而，資金並未完全撤出市場，而是尋求具有基本面利多支撐的標的。華新因具備明確的漲價題材，加上鎳價強勢的防禦屬性，吸引了避險資金進駐。相較於電子股的高波動，具備原物料題材的傳產股成為短線資金的避風港。

須留意鎳價續航力與下游接受度

展望後續，投資人應密切觀察鎳價反彈的延續性，以及印尼政策執行的實際狀況。雖然供給面收縮有利於支撐價格，但終端需求是否能完全消化漲價幅度仍是關鍵。若全球經濟景氣影響不鏽鋼終端消費，可能會限制價格上漲的空間。此外，需留意農曆年前後的庫存回補力道，這將是檢驗本波漲價循環是否具備長線支撐的重要指標。

華新(1605)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面：12月營收回溫重返成長軌道

華新(1605)身為台灣電線電纜及不鏽鋼製造大廠，營運狀況與原物料價格高度連動。根據最新數據，2025年12月單月合併營收達155.18億元，月增21.6%，年成長13.62%，擺脫了11月年減29.72%的低潮。這顯示年底拉貨動能回升，且營收創下近7個月新高，基本面出現回穩跡象。隨著2月盤價調漲，預期將對第一季營收提供正面貢獻。

籌碼面：外資與投信聯手大幅加碼

近期法人籌碼動向偏多，截至2026年1月30日，外資單日買超10,720張，投信買超4,766張，三大法人合計買超14,003張。值得注意的是，外資在1月28日曾出現單日大買41,499張的鉅量，顯示法人對其後市看法積極。主力籌碼方面，近5日主力買超佔比達6.3%，買賣家數差呈現正數，顯示籌碼正由散戶流向特定大戶手中，籌碼集中度提升，有利於股價支撐。

技術面：多頭排列均線支撐強勁

觀察截至2026年1月30日的股價表現，收盤價為43.50元。股價自1月初的33.60元低點一路震盪走高，漲幅顯著。目前股價站穩所有短中期均線之上，且1月28日伴隨法人大買出現長紅K棒突破盤整區間。雖然短線乖離略大可能引發震盪，但下方月線與季線黃金交叉，多頭架構明確。支撐可觀察1月28日的跳空缺口或40元整數關卡，若量能維持溫和放大，仍有利多方攻勢，惟須留意短線過熱風險。

總結：擁漲價題材但須留意大盤波動

華新具備鎳價上漲的實質利多，配合12月營收回升與法人籌碼大舉進駐，短線動能強勁。然而，考量大盤整體處於修正階段且臨近長假，投資人應關注鎳價走勢是否持續，並將43元附近的支撐力道視為觀察重點，操作上仍需保持風險意識。

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