全球醫療技術大廠 Becton, Dickinson (BDX) 近日舉行年度股東大會，會中除通過所有管理層提案外，更回顧了2025會計年度的強勁表現。根據公司發布的初步投票結果，股東們對董事會成員選舉及薪酬計畫修正案給予了高度支持，顯示投資人對現行經營策略的認同。

管理層在會中強調，2025會計年度不僅是「BD 2025」戰略的集大成之年，更是公司邁向下一階段成長的起點。儘管面臨市場環境變動，公司仍繳出亮眼的財務成績單，並確認了即將進行的重大業務重組時程，這將是投資人近期需關注的焦點。

2025財年營收寫下新紀錄且連54年調升股息

在財務表現方面，Becton, Dickinson (BDX) 2025會計年度營收達到創紀錄的218億美元。在排除匯率影響後，調整後營收成長率達7.7%，有機成長率則為2.9%。管理層指出，這得益於公司在「新BD」架構下，各關鍵平台在動態市場環境中仍保持穩健增長。

除了營收增長，公司的獲利能力也顯著提升。受惠於營運優化系統，調整後營業利潤率達到創紀錄的25%。更值得存股族留意的是，公司宣布連續第54年調升股息，延續其作為標準普爾500指數「股息貴族」（Dividend Aristocrats）的地位，並在該年度透過股息和股票回購向股東返還了22億美元。

業務與Waters合併案預計2月9日完成交割

作為公司轉型策略的關鍵一步，管理層在會中重點討論了將旗下生物科學與診斷解決方案業務與 Waters Corp. 合併的交易案。這項交易旨在將 Becton, Dickinson (BDX) 重新定位為一家更專注、更聚焦的醫療技術公司。

公司在股東會期間發布新聞稿指出，預計該交易將於2月9日正式完成交割，目前僅待慣例成交條件達成。管理層認為，透過持有合併後新公司的股權，將能創造巨大的協同效應與成長機會，進一步極大化股東價值。

出售資產獲利將用於股票回購與債務償還

針對與 Waters Corp. 交易案所預計獲得的40億美元現金收益，Becton, Dickinson (BDX) 提出了明確的資本配置計畫。公司承諾將至少一半的現金收益（即約20億美元）用於股票回購，其餘資金則在交易完成後用於償還債務。

此舉展現了公司優化資本結構的決心。管理層強調，未來的資本配置框架將著重於持續的股票回購、發放可靠且增長的股息，以及針對高成長市場進行策略性的小型併購，目標是穩步提升投入資本回報率（ROIC）。

五年轉型策略奏效且營運效率大幅提升

回顧過去五年執行的「BD 2025」戰略，管理層形容這是公司128年歷史上成長最顯著的時期之一。在此期間，公司增加了超過54億美元的有機營收，並建立了多個新平台，涵蓋生物製劑傳輸、組織再生、藥房機器人及高階病患監測等領域。

營運效率方面，公司工廠的生產力提升超過8%，並創下準時全額交付服務水準（OTIF）的新高。儘管期間面臨研發支出變動、關稅及地緣政治不確定性等總體經濟挑戰，公司仍透過剝離手術器械和糖尿病業務等非核心資產，成功精簡了投資組合。

股東高度支持各項提案與管理層決策

在投票結果方面，所有董事提名人均獲得多數票當選，任期一年。安永會計師事務所（Ernst & Young）作為2026會計年度獨立審計機構的提案獲得約93%的支持率。

此外，針對高階主管薪酬的諮詢性投票（Say on Pay）獲得約91%的支持，而2004年股權激勵計畫的修正案更獲得高達96%的支持率。會議問答環節中無股東提問，顯示投資人對目前公司的營運方向與決策抱持高度信心。

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