儘管交出優於市場預期的成績單並發布樂觀的財務指引，科技巨頭 Apple(AAPL) 的股價在盤後交易中卻僅微幅上漲不到 1%。深水資產管理公司（Deepwater Asset Management）執行合夥人 Gene Munster 指出，這反映出投資人正在尋找更明確的證據，證明人工智慧(AI)將實質推動該公司未來的成長動能。

財務數據亮眼仍難敵市場疑慮 投資人聚焦AI策略具體變現能力

根據 Benzinga Pro 的數據顯示，Apple(AAPL) 第一財季營收達到 1437.6 億美元，超越華爾街預期的 1384.2 億美元；每股盈餘（EPS）來到 2.84 美元，同樣優於預估的 2.66 美元。營收較前一年同期成長 16%，獲利則成長 19%。此外，公司對下一季度的展望也相當強勁，預估營收將成長 13% 至 16%，毛利率可達 48% 至 49%。

然而，Gene Munster 認為，市場冷淡的反應並非對財務表現不滿，而是源於對 Apple(AAPL) 人工智慧策略的懷疑。他在財報發布後的評論中表示：「這很簡單，投資人希望聽到更多關於 AI 如何對其業務產生『有意義影響』的細節。」雖然財報顯示客戶滿意度高且持續升級設備，但在缺乏明確的 AI 里程碑或時間表的情況下，資本市場仍難以被說服。

庫克對Siri升級語帶保留 採取少說多做策略難以滿足資本市場胃口

Munster 分析，這個問題可追溯至 2024 年年中 Apple Intelligence 的發布，當時市場對 AI 重啟成長抱有高度期待，但公司隨後的表現未能完全兌現承諾，導致了信譽落差。Munster 直言這種失誤「很不 Apple」。自此之後，執行長 Tim Cook 似乎轉向了「少說多做」的策略。

在本次財報電話會議中，Cook 對於 AI 的更新相當有限，僅表示由 Apple Intelligence 驅動的改版 Siri 將在「今年」推出，卻未提供更多細節。Munster 認為，在 Apple(AAPL) 提供更多關於 AI 功能、推出時程及變現模式的實質內容之前，即便財務數據強勁，投資人仍將維持觀望態度。

活躍裝置數突破25億大關 中國市場營收激增展現品牌韌性

儘管市場對 AI 發展感到焦慮，Apple(AAPL) 的基本面依然穩固。Munster 特別點出中國市場的強勁反彈，營收較前一年同期大增 38%。同時，Apple(AAPL) 的活躍裝置安裝量持續成長，目前已突破 25 億台，顯示消費者黏著度極高。

Munster 總結道，對於一般消費者而言，他們可能不覺得「今天就需要 AI」，因此滿意於現有的產品體驗並持續購買；然而，投資人的眼光看向未來，他們正渴望更多細節來支撐估值。這種「消費者滿意但投資人觀望」的現象，正是目前 Apple(AAPL) 股價走勢的最佳註腳。

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