USA Rare Earth (USAR)宣布與美國政府達成合作意向，預計獲得晶片法案資金支持，加上民間融資到位，將投入超過30億美元加速從礦場到磁鐵的垂直整合佈局！

獲晶片法案16億美元支持，美國政府將取得公司股權

USA Rare Earth (USAR)管理層在投資人電話會議中指出，已與美國政府簽署意向書。根據該計畫，公司預計獲得總額16億美元的資金支持，包括《晶片與科學法案》（CHIPS Act）提供的2.77億美元聯邦獎勵，以及13億美元的高級擔保貸款。

作為交換條件，美國政府將獲得1610萬股 USA Rare Earth (USAR)普通股及1760萬份認股權證。財務長Rob Steele表示，這項安排能讓納稅人參與公司未來的潛在成長。這筆資金預計主要在2026年至2028年間，依據營運里程碑與資金需求分批撥付。

民間私募融資超額認購，手握充裕資本加速產業鏈發展

除了政府資金，USA Rare Earth (USAR)同步宣布了一項15億美元的私募股權融資（PIPE）交易，管理層透露該融資獲得市場「顯著超額認購」。結合現有現金、擬議的美國政府支持以及來自法國政府的協助，公司可望獲得約35億美元的資本。

執行長Barbara Humpton強調，這樣的資金結構設計是為了讓公共部門的資金「跟隨」私營部門的投資，確保納稅人不會過度承諾，且避免由政府主導投資方向。這筆龐大資金將用於加速公司在稀土價值鏈的開發。

德州礦場與奧克拉荷馬工廠進度超前，目標2028年商業化量產

在營運方面，公司正加速推動「從礦場到磁鐵」的整合平台。位於德州的Round Top礦床被視為北美已知最豐富的重稀土礦藏，富含半導體製造所需的鎵、鉿和鋯。原定2030年上線的計畫，因試驗結果良好，將提前至2028年底開始商業化生產。

下游部分，位於奧克拉荷馬州Stillwater的磁鐵製造工廠，預計於2026年第一季開始試車。公司初期將透過向第三方（如Solvay）採購氧化物來生產磁鐵，隨著產能建置，預計今年內即可生產成品磁鐵。此外，公司也已收購Less Common Metals (LCM)，並計畫在法國擴建年產能3750公噸的工廠。

2025年財務指引出爐，看好市場供需吃緊無須簽署承購協議

針對2025年財務預測，USA Rare Earth (USAR)預估年度營運費用與虧損介於5600萬至6200萬美元之間，資本支出約為3700萬至4300萬美元，年底現金餘額預計超過3.5億美元。

管理層在問答環節中表示，由於中國以外地區的鏑、鋱和釔等關鍵材料供應短缺，公司目前的商業模式不需要依賴簽署承購協議（Offtake Agreements）來支撐。雖然客戶承諾與訂單正在洽談中，但基於供應鏈敏感性，具體客戶身分將保持保密。

關於 USA Rare Earth (USAR)

USA Rare Earth 是一家處於發展階段的關鍵礦物公司，專注於推進美國本土完全整合的稀土元素(REE)和鋰項目。其旗艦資產是位於德州西部的Round Top礦床，擁有豐富的輕重稀土、鋰及其他共生礦產。公司致力於透過資源開發、試點加工到商業化生產，並建設採用乾式磁選和濕法冶金技術的分離設施，以滿足國內對安全稀土供應鏈日益增長的需求。

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投資風險提醒

本文內容僅供參考，不構成投資建議。稀土產業受政策法規、大宗商品價格波動及技術開發進度影響甚鉅，投資人應審慎評估風險。

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