根據最新的監管文件顯示，雍容（香港）資產管理公司（Yong Rong (HK) Asset Management Ltd）於1月29日揭露了新的持倉動向，大舉買進中國電動車製造商小鵬汽車(XPEV)。該基金共購入了158.8萬股，若以季度平均價格估算，這筆交易的總價值約為3220萬美元。截至該季度末，這筆小鵬汽車(XPEV)的持倉市值確認為3220萬美元，顯示機構法人在電動車領域進行了顯著的資金配置。

單一持股佔比近一成顯示對後市極具信心

這筆交易最引人注目的數據在於其投資組合的集中度。截至12月31日，小鵬汽車(XPEV)的持股已佔雍容（香港）資產管理公司13F報告管理資產總額的9.76%。將近10%的資產配置於單一電動車個股，意味著該基金正從以美國大型股和主題投資為主的策略，明顯轉向更集中、具成長導向的風險投資佈局。這顯示基金經理人不僅看好該公司近期的反彈，更對其在競爭激烈的中國電動車市場中的長期競爭力充滿信心。

交付量回升與利潤率回穩支撐基本面轉機

作為總部位於廣州的中國領先電動車製造商，小鵬汽車(XPEV)利用其專有技術提供智慧聯網車輛及全面的移動服務。在最新的財報表現中，公司呈現出好壞參半但持續改善的趨勢。車輛交付量持續回升，利潤率出現初步回穩跡象，管理層也重申了對成本控制和平台效率的關注。儘管尚未實現全面獲利，但面對中國電動車市場的價格戰，該公司正透過軟體驅動的差異化優勢和高階車型來突圍。

股價過去一年強漲逾兩成表現優於大盤

從股價表現來看，截至1月29日，小鵬汽車(XPEV)的股價為18.59美元。在過去一年中，該股上漲了25.5%，其表現優於標普500指數達10.13個百分點。雖然股價相較於之前的週期高點仍有顯著差距，但近期的強勢表現反映出市場對其營運轉機的認可。

機構法人視當前價位為中長線佈局買點

對於長線投資人而言，這筆交易凸顯了一種願意承受波動以換取「非對稱上漲潛力」的投資邏輯。儘管小鵬汽車(XPEV)過去一年已上漲超過25%，但雍容資本將其列為基金最大的持股之一，暗示著專業經理人將當前的價格視為進場點而非獲利了結的出場點。這表明機構看好該公司在軟體定義汽車和智慧駕駛領域的長期增長潛力。

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