全球化工巨頭LyondellBasell(LYB)在2025年第四季財報會議中揭露，儘管面臨職業生涯中最具挑戰性的市場環境，公司仍將堅定執行長期策略。執行長Peter Z. Vanacker表示，公司將透過價值提升計畫，目標在2028年實現每年經常性EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）達到15億美元。面對低迷的產業週期，LyondellBasell(LYB)正採取積極的成本控制措施，包括全球裁員與資產優化，以維持強健的財務體質。

現金流管理成效顯著且流動性資金充裕

LyondellBasell(LYB)財務長Agustin Izquierdo指出，公司在現金流管理上表現優異，原定2025年節省6億美元現金的目標，最終超額達成約2億美元，總計節省了8億美元。截至2025年底，公司持有34億美元的現金與短期投資，可用流動資金高達81億美元。這顯示在市場逆風中，管理層優先保留財務彈性，為未來市場復甦時的成長項目做好準備。

全球裁員7%並持續推動歐洲資產處置計畫

為了應對持續的利潤壓力，LyondellBasell(LYB)已實施全球人力精簡計畫，裁減幅度達7%。在資產優化方面，執行長Vanacker確認剝離四項歐洲資產的進度符合預期，預計將於2026年第二季完成。此外，公司的價值提升計畫在2025年已貢獻了11億美元的經常性年度EBITDA，未來將繼續專注於加強中東地區的成本優勢，以及推動能立即產生獲利的項目。

2026年資本支出降至12億美元並聚焦核心獲利

展望2026年，LyondellBasell(LYB)採取更為審慎的資本配置策略。公司預計2026年的資本支出將控制在12億美元，其中8億美元用於維護，4億美元用於成長型投資，並將重點放在能立即獲利的項目上。財務長預估，相較於2025年的實際數據，2026年將再額外創造5億美元的現金增量。這反映出管理層在市場低迷時期，選擇延後部分2030年目標，優先確保短期獲利能力的策略調整。

第四季EBITDA下滑但全年仍回饋股東20億美元

回顧財務數據，受庫存計價與關廠成本影響，LyondellBasell(LYB) 2025年第四季EBITDA下滑至4.17億美元，低於第三季表現。儘管如此，公司全年EBITDA仍達25億美元，每股盈餘（EPS）為1.70美元。值得注意的是，公司在2025年透過股利發放與股票回購，共計回饋股東20億美元。然而，分析師對於在當前獲利壓力下，高額股利的永續性表達了關注，管理層則強調投資級資產負債表是其資本配置的基石。

市場復甦仍具挑戰且分析師看法中性偏保守

針對未來的市場展望，管理層坦言2025年產業利潤率處於深度低迷，並指出全球貿易中斷、耐久財需求疲軟以及歐洲能源成本高昂等風險。分析師對此抱持中性至略微負面的態度，主要擔憂股利政策的持續性及資本支出的縮減幅度。LyondellBasell(LYB)則重申將維持紀律性的執行力，透過出售非核心資產與嚴格的成本控管，在充滿波動的市場中致力為股東創造長期價值。

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