在市場波動加劇的環境下，追求穩定收益與資本增長的平衡成為投資人關注焦點。晨星（Morningstar）近期將 Columbia Dividend Income Fund (LBSAX) 列為「2026年最佳股息基金」之一，給予該基金四顆星評價，並讚許其投資策略「精明且穩健」。該基金經理人 Michael Barclay 強調，投資團隊不僅僅是追求高殖利率，更致力於為投資人創造最佳的風險調整後報酬，透過將波動性降至最低，幫助投資人在市場低迷時仍能堅持長期投資，進而穩定累積財富。

根據晨星的數據顯示，截至去年12月31日，該基金的30天SEC殖利率為1.27%，費用率為0.90%。這檔成立於1998年的基金表現優異，其15年和10年的滾動報酬率皆位居同類基金的前四分之一，5年期報酬率則位於前二分之一。 Barclay 指出，團隊的目標是在參與市場上漲的同時控制下檔風險，這是他們對客戶的核心承諾。

鎖定現金流成長企業創造總報酬

儘管基金名稱中帶有「股息」二字，但投資團隊採取的是「總報酬」策略。Barclay 解釋，基金的回報結構中，大約 60% 至 70% 來自資本利得，其餘 30% 至 40% 來自股息收入。這意味著他們在挑選標的時，並非單純看當下的配息率，而是深入研究企業的基本面。

現金流是該基金選股的核心指標。 Barclay 表示，雖然投資範圍限定於支付股息的公司，但他與團隊成員 Tara Gately 和 Andrew Wright 會優先審視企業的自由現金流（Free Cash Flow）。他們堅信，唯有具備現金流成長能力的企業，其股票價值才具備長期的上升潛力。目前基金資產配置中，金融類股占比最高達 21.76%，其次是資訊科技類股佔 17.49%，醫療保健類股則佔 13.0%。

大型製藥廠評價具吸引力

在當前的市場環境下，Barclay 認為大型製藥股存在顯著的投資機會。過去半年來，隨著市場對於藥品定價壓力和關稅問題的擔憂緩解，加上醫療保健類股的估值一度觸及30年來的低點，使得該板塊吸引力大增。

Barclay 分析，大型製藥公司普遍擁有穩健的資產負債表，且持續支付股息。更重要的是，這些企業的自由現金流相當充沛。基於價值面浮現以及基本面展望改善，該基金近期已加強在製藥領域的佈局，將其視為價值被低估的優質標的。

嬌生新藥產品線支撐長期成長

作為基金中的第二大持股，嬌生(JNJ) 截至去年底佔基金淨資產的 3.54%，股息殖利率達 2.29%。Barclay 形容這家公司是基金投資哲學的「典範」，因為它具備良好的現金流、強勁的資產負債表、優秀的管理團隊以及持續成長的股息紀錄。

嬌生(JNJ) 的優勢在於其藥物產品線的多樣性，不依賴單一重磅藥物，這避免了專利過期可能造成的財務缺口。公司管理層預計在2030年前推出20種新療法，並預估2025至2030年間，製藥部門銷售額將以5%至7%的年複合成長率增長。這種強大的研發產品線（Pipeline）與長期成長承諾，使其成為基金的長期核心持股。

艾伯維免疫藥物銷售動能強勁

另一檔受到青睞的製藥股是 艾伯維(ABBV)，佔基金淨資產的 1.69%，目前股息殖利率為 3.14%。雖然該公司曾因暢銷藥物 Humira 在2023年失去獨佔權而導致銷售下滑，但憑藉新型免疫藥物 Skyrizi 和 Rinvoq 的成功，公司已展現出強勁的反彈力道。

Barclay 指出，艾伯維(ABBV) 目前沒有迫在眉睫的重大專利懸崖（Patent Cliff），且新藥銷售動能良好，成長趨勢明確。隨著公司度過 Humira 的銷售低谷，其資產負債表保持健康，並已恢復股息成長，這讓投資團隊對其未來的現金流生成能力充滿信心。

銀行巨頭具數位化與規模優勢

在金融類股方面，摩根大通(JPM) 是該基金的最大持股，佔比達 4.6%，而 美國銀行(BAC) 亦位列前十大持股之中。這兩檔股票被基金持有至少十年，主要看中大型銀行在數位化投資上的優勢，使其在吸納存款方面領先於區域性銀行。

Barclay 認為，這些銀行巨頭資本充足、流動性極佳，且業務多元化。儘管資本市場的順風有時稍縱即逝，但目前看來動能良好。摩根大通(JPM) 目前的股息殖利率為 1.96%，美國銀行(BAC) 則為 2.11%，兩者皆被視為長期穩健的收益來源。

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