ArcBest(ARCB) 公布 2025 年第四季財報與未來展望，儘管面臨貨運市場持續低迷的挑戰，公司仍展現營運韌性。管理層強調將透過 AI 技術投資與成本控制來優化營運，並將 2026 年資本支出預算設定在 1.5 億至 1.7 億美元之間，顯示公司在逆風中仍積極佈局長期成長。

ArcBest(ARCB) 總裁兼執行長 Seth Runser 在電話會議中指出，儘管貨運業衰退期延長，公司仍透過優質服務推動了零擔貨運（LTL）日運量的增長，並恢復了輕資產業務的獲利能力。特別是在託管解決方案（Managed Solutions）方面，營收與貨運量均創下新高，這歸功於技術投資與營運優化專案的成效。

展望 2026 年，ArcBest(ARCB) 預計淨資本支出將落在 1.5 億至 1.7 億美元之間。財務長 Matt Beasley 解釋，這是因為經過數年的針對性投資與優化後，未來不動產購置與改建需求將減少，同時 2026 年在營收設備上的支出也會降低。這反映了公司在資本配置上更加精實，以應對外部環境的不確定性。

第四季營收微幅下滑但獲利展現韌性

根據財報數據，ArcBest(ARCB) 第四季合併營收為 9.73 億美元，較前一年同期下滑 3%。持續經營業務的非 GAAP 營業利益為 1,400 萬美元，調整後非 GAAP 每股盈餘（EPS）為 0.36 美元。雖然整體營收受大環境影響而減少，但公司透過嚴格的成本紀律，成功在挑戰中維持了穩健的財務表現。

在各部門表現方面，資產基礎部門（Asset-Based）營收為 6.49 億美元，營運比率（Operating Ratio）為 96.2%，較前一年同期增加 420 個基點。然而，日運量逆勢成長 2%，加上每筆貨運重量微幅增加，帶動每日噸數成長近 3%。輕資產部門（Asset-Light）營收則為 3.54 億美元，雖然年減 5%，但託管解決方案的成長抵銷了利潤較低的整車貨運量下滑，該部門在本季達到損益兩平。

重申2028年長期獲利目標不變

儘管目前貨運市場尚未見到顯著復甦，ArcBest(ARCB) 管理層仍重申對 2028 年長期目標的信心，即實現每股盈餘 12 至 15 美元的目標。管理層強調，當初設定這些目標時，並未預期 2026 年市場會大幅反彈，因此目前的策略仍聚焦於可控因素，包括推動生產力、維持成本紀律，確保在任何市場條件下都能持續成功。

針對 2026 年第一季的指引，公司預計資產基礎部門的營運比率將較前一季增加約 100 至 200 個基點。財務長指出，這項預測優於典型的季節性表現，部分原因是第四季基期較低，但也反映了當前產業環境的疲軟。公司將持續透過動態定價與運量管理，來減緩淡季帶來的衝擊。

新任高層強化營運與數位轉型

為了加速策略執行，ArcBest(ARCB) 宣布任命 Mac Pinkerton 為輕資產業務營運長。Runser 表示，Pinkerton 具備深厚的產業專業知識與領導力，將有助於強化公司在輕資產領域的競爭優勢。Pinkerton 也表示，在上任初期已看到達成投資人日目標的潛力，並致力於提升該業務部門對公司的貢獻度。

此外，董事會也迎來 Anne Bordelon 與 Bobby George 兩位獨立董事，他們將為公司帶來額外的財務與數位轉型專業知識。這顯示 ArcBest(ARCB) 正積極透過引進外部人才與強化內部管理架構，來應對日益複雜的物流市場競爭，並將 AI 技術更深入地整合至日常營運中。

製造業疲軟與氣候干擾仍是挑戰

在風險因素方面，管理層坦言製造業、工業生產以及房市相關產業的疲軟，仍是影響貨運需求的主要逆風。這三個垂直領域對公司的業務佔比極高，因此總體經濟的放緩直接衝擊了營收表現。此外，近期惡劣的冬季氣候也對運輸網絡造成了干擾，增加了短期營運的不確定性。

分析師在會議中也對市場組合正常化與競爭定價動態表示關注。對此，ArcBest(ARCB) 表示將堅持其定價紀律，不會為了追求運量而犧牲利潤。透過專注於具備成長潛力的託管解決方案，以及食品飲料、中小企業等抗跌性較強的領域，公司期望能抵銷部分週期性衰退的影響。

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