美股物流大廠 ArcBest(ARCB) 面對貨運市場持續低迷，第四季營收雖小幅下滑，但透過AI技術與成本控管展現營運韌性。管理層預估2026年資本支出將縮減至1.5億至1.7億美元區間，主要反映房地產購置減少及過往投資專案的優化成果。公司重申2028年長期獲利目標，顯示在總體經濟逆風中，仍致力於透過科技轉型提升股東價值。

第四季營收年減3%且每股盈餘0.36美元

ArcBest(ARCB) 第四季合併營收為9.73億美元，較前一年同期下滑3%。經調整後的非GAAP每股盈餘(EPS)為0.36美元，非GAAP營業利益則為1,400萬美元。雖然整體環境充滿挑戰，但公司透過嚴謹的定價策略與營運優化，成功在疲軟的市場中維持獲利能力，並持續向股東返還資本，展現財務紀律。

資產基礎部門營運比率上升但日運量逆勢成長

核心的資產基礎部門(Asset-Based)營收達6.49億美元，營運比率(Operating Ratio)為96.2%，較前一年同期上升420個基點。值得注意的是，儘管市場需求疲弱，每日貨運量仍年增2%，帶動每日噸數成長近3%。輕資產部門(Asset-Light)營收則為3.54億美元，年減5%，但在託管解決方案(Managed Solutions)成長的帶動下，該部門營運結果達到損益兩平。

2026年資本支出縮減並聚焦AI與營運效率

財務長 Matt Beasley 指出，2026年淨資本支出預計落在1.5億至1.7億美元，低於過往水準，主因是減少房地產購置與翻新支出。公司將資源集中於「可控制」的範疇，包括推動AI技術應用、提升生產力與成本紀律。此外，新任輕資產部門營運長 Mac Pinkerton 的加入，預期將運用其深厚的產業經驗，強化公司在競爭激烈的市場地位。

首季營運展望優於歷史季節性表現

針對2026年第一季展望，管理層預估資產基礎部門的營運比率將較上一季增加100至200個基點。儘管受到總體經濟疲軟影響，但此預測數據仍優於典型的季節性表現。執行長 Seth Runser 強調，雖然不預期2026年貨運市場會有顯著復甦，但透過定價調整與效率提升，公司有信心達成2028年每股盈餘12至15美元的長期目標。

關於 ArcBest(ARCB)

ArcBest Corp 是一家綜合性物流公司，業務涵蓋資產基礎(Asset-Based)、ArcBest 與 FleetNet 三大部門。資產基礎部門主要透過子公司 ABF Freight System 在北美經營零擔(LTL)貨運網絡；ArcBest 部門則提供輕資產物流服務，運用第三方供應商進行運輸；FleetNet 則專注於車輛維修與保養服務收入。

收盤價：90.2200

漲跌：5.76%

成交量：901,385

成交量變動(%)：19.46%

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