美國貨運物流大廠 Covenant Logistics(CVLG) 在最新的季度電話會議中釋出明確的市場復甦訊號，管理層表示貨運市場正逐漸邁向供需平衡，甚至可能已經達到平衡點。執行長 David Parker 指出，今年 1 月份所有業務部門的現貨費率（Spot rates）和營收趨勢均有所改善，顯示市場基本面正在好轉。公司已成功爭取到個位數中低段（low to mid-single-digit）的費率調漲，這些新費率將在第一季於急件運輸車隊生效，並預計第二季起擴及至專用車隊（Dedicated）業務。

鎖定運費調漲策略，預期第二季全面生效

面對市場變化，Covenant Logistics(CVLG) 採取了積極的定價策略。管理層透露，目前已鎖定的費率漲幅約在 3.5% 左右，且這一趨勢在 1 月的前三週持續累積動能。這波漲價不僅針對急件運輸，也包含專用車隊業務，預計在 2026 年初至第二季間全面生效。這顯示公司在議價能力上已隨市場回溫而增強，不再是被動接受低運價，而是轉向追求利潤率的提升。

第四季營收成長獲利承壓，專用車隊表現亮眼

儘管營收表現不俗，但獲利面仍面臨挑戰。Covenant Logistics(CVLG) 第四季合併貨運營收成長 7.8%，達到 2.706 億美元。然而，受限於急件運輸、管理貨運及倉儲部門的利潤率壓縮，調整後的營業利益下滑 39.4% 至 1,090 萬美元。不過，專用車隊（Dedicated）部門表現出色，繳出全年最佳的季度調整後營運比率（Operating Ratio）92.2%，且車隊規模較前一年同期成長約 6.3%，成為公司獲利的穩定支柱。

併購與車隊縮編並行，嚴控資本支出提升回報

為了優化資產負債表並提升資本回報率，Covenant Logistics(CVLG) 宣布了明確的資本配置計畫。公司預計 2026 年全年的淨資本支出（Net CapEx）將控制在 4,000 萬至 5,000 萬美元之間，並計畫在年底前適度縮編車隊規模。此外，公司在第四季收購了一家小型卡車經紀公司的資產，將以 Star Logistics Solutions 的名稱營運。財務長 James Grant 預期，這項新業務將在 2026 年上半年開始挹注獲利，展現公司在精簡資產的同時，仍透過精準併購尋求成長機會。

管理層樂觀看待後市，產業復甦訊號浮現

相較於上一季的謹慎態度，Covenant Logistics(CVLG) 管理層對未來的信心顯著提升。執行長 David Parker 直言：「我現在絕對比三個月前興奮得多。」他認為卡車運輸業正處於重回正軌的初期階段。雖然第一季可能會受到季節性因素、極端氣候及潛在的美國政府關門風險影響，但公司看好 2026 年稍晚的營運槓桿效應將會顯現。透過削減低利潤業務、推動費率調漲以及控制車隊規模，公司正全力為迎接貨運市場的全面復甦做好準備。

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