旗下擁有熱門跑鞋品牌 Hoka 與休閒鞋品牌 Ugg 的 Deckers Outdoor(DECK)，週四盤後公布第三季財報，業績表現亮眼，強勁的全球需求一掃華爾街對其銷售放緩的擔憂。執行長 Stefano Caroti 表示，兩大品牌在全球市場的需求依然暢旺，為公司提供了持續的成長動能。

受到優異財報激勵，Deckers Outdoor(DECK) 股價在週五盤中交易一度飆升 16.7%，來到 114.49 美元。這份財報不僅證實了公司的營運策略奏效，也讓先前對其成長動能抱持懷疑態度的投資人重拾信心。

Hoka與Ugg營收亮眼且國際市場需求強勁增長

總裁兼執行長 Stefano Caroti 在財報會議中指出，Hoka 和 Ugg 的全球表現異常出色，營收分別較前一年同期成長 18% 和 5%。這兩大品牌在 DTC（直面消費者）和批發通路均呈現均衡成長，特別是國際市場的營收合計成長了 15%，顯示品牌影響力正持續向海外擴張。

不僅延續了上半年的成長動能，美國市場也成長了 5%。更重要的是，這樣的成績是在維持高水準的「全價銷售」下達成，顯示出品牌具有強大的定價能力與韌性，並未因市場促銷壓力而犧牲過多利潤，結果遠超乎管理層預期。

Ugg打破銷售放緩擔憂並展現強大品牌韌性

在第二季財報發布後，華爾街原本主要擔憂 Ugg 品牌的 DTC 銷售趨勢惡化。然而，經歷假日購物季後，最新數據顯示 Ugg 的銷售狀況比預期更好。DTC 通路營收成長 5%，批發通路營收成長 4%，成功緩解了市場疑慮。

Telsey Advisory Group 投資長 Dana Telsey 指出，Ugg 的男鞋類別成長速度是整體品牌的兩倍，包括休閒鞋、Chukka 和 Chelsea 靴款都表現不俗。分析師 Sam Poser 也預期，受惠於北美傳統零售商及國際零售商的帶動，Ugg 在 2026 年的訂單將持續增加，抵銷了部分運動用品通路的疲軟。

Hoka透過精準通路策略與會員計畫加速市場滲透

針對 Hoka 品牌，公司採取更精細的全球分銷管理策略，推動消費者廣泛採用。執行長強調，目前 Hoka 在美國專業運動通路的市占率仍有巨大成長空間，僅進駐了約四分之一的目標店家。在國際市場方面，尤其是歐洲的專業跑步市場及中國市場，都具備顯著的擴張機會。

此外，Hoka 推出了升級版的會員計畫，提供獨家產品搶先體驗、專屬折扣及高頻次購買獎勵，藉此提升消費者黏著度。公司也積極利用 DTC 通路測試新產品，例如 Quill 系列的成功，並將這些數據分享給批發合作夥伴，加速新產品在全球市場的推廣。

調升全年財測且關稅影響預期將低於原先估計

關於市場關注的關稅議題，Guggenheim 分析師 Simeon Siegel 指出，關稅影響預計將低於先前指引。2026 會計年度的潛在關稅衝擊從原本預估的 1.5 億美元下修至 1.1 億美元，且公司透過策略性漲價及與工廠分攤成本等措施，預計可抵銷約 8500 萬美元的壓力。

基於強勁的業績表現，Deckers Outdoor(DECK) 調升了全年的稀釋每股盈餘（EPS）指引，從原本的 6.30 至 6.39 美元，上調至 6.80 至 6.85 美元。這項預測也納入了第四季庫存回購對 EPS 成長的貢獻，反映出管理層對未來獲利能力的信心。

華爾街分析師雖看好財報表現但維持審慎中立評級

儘管財報優於預期，華爾街分析師普遍維持目前的評級，多為「買進」或「持有」。BTIG 分析師 Janine Stichter 表示，原本對需求放緩感到擔憂，但樂見通路成長更加均衡，不過她也指出，DTC 的改善部分來自於促銷活動的增加，因此維持「中立」評級。

Guggenheim 與 Telsey Advisory Group 也維持觀望態度。分析師認為，雖然第三季表現令人鼓舞，但在宏觀經濟環境不確定的背景下，投資人仍需觀察品牌動能是否能持續，特別是 Hoka 在生活風格領域的擴張仍處於早期階段，未來能否維持雙位數成長仍是關鍵。

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