受惠於營收與獲利雙雙創下歷史新高，以及2026會計年度展望優於華爾街預期，旗下擁有HOKA與UGG兩大品牌的鞋業大廠Deckers Outdoor(DECK)週五開盤一度大漲13%，股價觸及四個月來新高。這份亮眼的財報主要歸功於HOKA在跑鞋市場的強勁表現，以及UGG在時尚領域的持續受歡迎，促使公司上調全年財測。然而，儘管財報數字令投資人驚艷，華爾街分析師對於該公司的後市發展卻呈現壁壘分明的兩派看法。

多頭看好品牌護城河與資產負債表實力

看多派分析師認為Deckers Outdoor(DECK)具備極佳的長期投資價值。Needham分析師Tom Nikic指出，該公司擁有強大的管理團隊、堅實的資產負債表以及兩大強勢品牌，是該行追蹤名單中品質最高的公司之一。基於對未來的信心，Nikic將2026與2027會計年度的每股盈餘（EPS）預估分別上調7%至8%，並將目標價大幅調升20%至138美元。Stifel分析師Peter McGoldrick也重申「買進」評級，將目標價上調至140美元，他認為公司目前給出的2026會計年度財測標準並不高，且直接面對消費者（DTC）銷售的轉折顯示出高品質的消費者參與度，有助於消除市場對品牌衰退的疑慮。

空頭擔憂成長放緩與市場競爭加劇

儘管股價因財報利多上漲，部分分析師仍維持謹慎態度。Piper Sandler分析師Anna Adreeva維持「減碼」評級，她擔憂UGG品牌雖然健康但已進入成熟期，未來需求恐將減速，且公司需透過促銷活動來清理庫存。她質疑在高息稅前利潤（EBIT）利潤率的背景下，一個成熟品牌組合的估值是否過高。Wells Fargo分析師Ike Boruchow則指出，儘管第三季財報優於預期，但投資人仍應關注美國本土成長動能缺乏、核心毛利率承壓，以及運動鞋市場競爭日益激烈的逆風。他特別擔心HOKA的銷售可能因競爭對手模仿其美學設計而放緩，且UGG可能面臨批發通路成長顯著下滑的風險。

未來觀察重點在於品牌持久性與DTC動能

雖然Deckers Outdoor(DECK)繳出的強勁財報暫時緩解了市場疑慮，將舉證責任丟回給了看空者，但在接下來的幾個季度中，公司仍需證明其品牌在競爭激烈的鞋類市場中具備持久性。投資人應密切關注UGG在直接面對消費者（DTC）通路的銷售動力，以及公司能否維持批發通路的穩定性，以支撐其當前的估值水準。2026會計年度的表現，將是檢驗多空雙方論點的關鍵戰場。

Deckers Outdoor(DECK)個股資訊

Deckers Outdoor Corp 專注於設計和銷售休閒與高性能鞋類、服裝及配飾，旗下擁有知名品牌如 UGG、Teva、Sanuk 以及近年爆紅的 HOKA。公司的銷售模式包含透過批發通路分銷，以及透過直營店和網站直接面向消費者（DTC）。雖然銷售版圖遍及歐洲、亞洲、加拿大和拉丁美洲，但大部分營收仍來自美國市場，產品製造則主要由亞洲的獨立製造商負責。

**昨日美股收盤資訊：**

* **收盤價：** 99.9000

* **漲跌：** 上漲

* **漲跌幅(%)：** 2.34%

* **成交量：** 5,941,649

* **成交量變動(%)：** 97.68%

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