美國總統川普週二針對美元匯率發表談話，表示他對近期美元走勢「並不擔心」，甚至稱目前美元的價值表現「非常棒」。這番言論被市場解讀為行政部門默許弱勢美元，隨即引發匯市強烈反應，美元指數應聲跌破四年多來新低，資金大幅轉向大宗商品市場，推動黃金與白銀價格出現歷史性的驚人漲幅。

美元指數下探近年低點，川普重申弱勢美元競爭優勢

在週二稍晚面對記者提問時，川普駁斥了關於美元跌幅過深的擔憂。他明確表示：「不，美元表現得很好。」並補充說明，過去他常為了匯率問題與中國及日本發生爭執，因為這些國家總是試圖讓貨幣貶值以獲取出口競爭力。川普強調：「當對手都在貶值貨幣時，我們很難與之競爭。」

受到此番言論影響，追蹤美元走勢的Invesco德銀作多美元指數ETF(UUP)所對應的美元指數（DXY）滑落至95.5，創下自2022年2月以來的最低水準。市場普遍認為，白宮對美元走弱的開放態度，是導致拋售潮加劇的主因。

貴金屬市場狂熱，黃金與白銀價格單月漲幅驚人

弱勢美元直接點燃了大宗商品市場的行情，其中貴金屬表現最為亮眼。追蹤金價的SPDR黃金ETF(GLD)價格飆升至每盎司5,300美元以上，本月累計漲幅達22%。若趨勢持續，2026年1月有望成為黃金自1980年1月以來表現最佳的月份。

白銀的漲勢則更為劇烈，追蹤銀價的iShares白銀ETF(SLV)價格突破每盎司110美元。白銀本月以來已上漲58%，正朝向史上最強勁的單月漲幅紀錄邁進，顯示資金在美元走軟下瘋狂湧入實體資產避險。

華爾街解析政策訊號，共和黨政府傾向弱勢美元

荷蘭國際集團(ING)分析師Chris Turner指出，市場焦點正轉向美國官員是否在「暗示性地」鼓勵美元走弱。他分析，聯準會可能參與外匯干預的影響力正持續發酵，投資人正在評估美國政府是否為了穩定債市或提升出口競爭力，而樂見日圓走強與美元走弱。

Turner強調，從歷史經驗來看，共和黨政府往往傾向支持較弱勢的美元，而川普此次「不擔心」的表態更強化了此一觀點。市場預期，接下來對於財政部長Scott Bessent的美元政策立場，將會有更嚴格的檢視。BBVA首席策略師Alejandro Cuadrado則補充，在美國政治不確定性升高及「去美元化」擔憂下，川普的言論進一步鞏固了市場對弱勢美元政策的預期。

分析師示警拋售風險，貴金屬短線恐面臨回檔

儘管市場看似一面倒看空美元，部分分析師仍看見潛在風險。Trade Nation資深市場分析師David Morrison表示，川普認為低匯率有利出口的觀點並不令人意外，但若市場將此解讀為政府將「惡意忽視」匯率崩跌，可能會引發美元無法控制的滑落，形成所謂的「拋售美國」（Sell America）交易。

針對貴金屬的飆漲，Morrison則呼籲投資人保持謹慎。雖然市場充斥著黃金將上看10,000美元的新典範論調，但他認為在沒有顯著回檔的情況下，價格難以直達該目標。特別是白銀目前正處於「噴出觸頂」（blow-off top）的過程，這類走勢往往伴隨著突然的反轉，投資人需留意市場過熱的風險。

美元走軟牽動聯準會決策，鮑爾恐釋出鷹派訊號

聯準會將於週三下午2點公布利率決策，分析師認為美元的疲軟可能迫使聯準會主席鮑爾採取更強硬的態度。22V Research分析師Dennis Debuschere指出，美元走跌會導致金融情勢變得寬鬆，這正是聯準會目前不樂見的情況。

Debuschere進一步解釋，在其他條件不變的情況下，美元匯率越低，聯準會就需要維持越高的利率，或是讓股市估值修正，才能使金融情勢維持中性。隨著美元、大宗商品與貨幣政策之間的連動性日益緊密，市場已準備好迎接新一波的波動。

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