隨著美國總統當選人川普威脅對加拿大製造的飛機徵收 50% 關稅，並揚言在加拿大認證 Gulfstream 系列噴射機之前，停止認證所有加拿大製新機，市場擔憂情緒迅速升溫。受到地緣政治風險升級影響，加拿大航太巨頭龐巴迪(BDRBF)週五股價應聲下跌 5.3%。

關稅威脅恐傷及美國自身產業供應鏈

儘管川普的言論引發市場焦慮，但部分華爾街分析師對此政策能否落實持保留態度。National Bank Financial 分析師 Cameron Doerksen 在報告中指出，這項威脅可能僅是談判籌碼，因為加拿大可以輕易配合認證美國飛機。他強調，若對加拿大航太業加徵關稅，實際上也會對依賴其供應鏈的美國工業造成傷害。

投資人情緒恐慌將持續壓抑龐巴迪估值

即便關稅威脅最終並未成真，市場信心已受到衝擊。TD Cowen 分析師 Tim James 警告，這種不確定性將導致投資人情緒長期緊繃，進而對龐巴迪(BDRBF)及其他高度依賴出口美國的加拿大航太公司造成估值倍數的壓力，股價短期內恐難以擺脫陰霾。

飛機失事與高盛降評導致本週股價崩跌

龐巴迪(BDRBF)本週股價表現極度疲軟，不僅面臨政策風險，稍早更遭遇營運逆風。週一因該公司製造的一架飛機在緬因州起飛時發生墜毀事故，加上高盛證券將其股票評級下調至「賣出」，導致當日股價一度暴跌 9%，一週內接連遭受打擊。

龐巴迪高度依賴美國市場營收佔比逾六成

這波地緣政治風險對龐巴迪(BDRBF)影響甚鉅，主因在於其對美國市場的高度依賴。數據顯示，該公司 2024 年有高達 64% 的營收來自美國。龐巴迪強調其對美國經濟的貢獻，指出在美國當地僱用超過 3,000 名員工，並透過與 2,800 家供應商的合作，創造了數千個額外的工作機會。

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