全球工業氣體大廠 Air Products(APD) 公布 2026 會計年度第一季財報，表現優於市場預期。執行長 Eduardo Menezes 指出，儘管面臨經濟疲軟的挑戰，但在生產力提升與定價策略奏效下，調整後每股盈餘（EPS）年增 10% 來到 3.16 美元，超越公司原先財測高標。營運利潤率攀升至 24.4%，各業務部門調整後營業利益均成長 12%，顯示核心業務體質強健。

維持全年財測不變並看好第二季獲利成長

財務長 Melissa Schaeffer 表示，考量總體經濟環境仍存不確定性，公司決定維持 2026 全年度 EPS 預測於 12.85 至 13.15 美元區間。針對第二季展望，預估 EPS 將落在 2.95 至 3.10 美元，較前一年同期成長約 10% 至 15%。此外，Air Products(APD) 宣布再次調高股息，這已是該公司連續第 44 年增加股利發放，持續展現對股東回報的承諾。

聚焦核心工業氣體業務並優化成本結構

管理層強調將持續聚焦核心工業氣體業務，透過取消部分效益不佳的專案、進行人力優化配置及資產合理化來提升整體績效。儘管整體銷量持平且面臨氦氣銷售下滑的基期影響，但受惠於美洲與歐洲市場的產品定價能力提升，以及維護成本下降，成功推動獲利增長。美洲地區銷售額成長 4%，亞洲與歐洲市場亦在價格與匯率因素帶動下呈現正向發展。

推進低碳氨專案談判且嚴控資本支出紀律

在大型專案進度方面，執行長透露正與 Yara International 針對沙烏地阿拉伯與美國的低排放氨氣專案進行深入談判。針對路易斯安那州的藍氫專案，管理層設下極高門檻，強調必須在獲得可靠的資本成本估算，並與信譽良好的工程總承包商(EPC)達成符合回報要求的協議後，才會推進最終投資決策，顯示公司在每年約 40 億美元的資本支出計畫上保持嚴格紀律。

氦氣業務逆風與宏觀經濟仍為潛在風險

投資人需留意的是，管理層預估氦氣需求疲軟將對全年度 EPS 造成約 4% 的負面影響，這也是目前主要的營運逆風之一。此外，總體經濟的不確定性持續限制銷量大幅成長的空間。分析師在會議中亦關注大型專案若取消後的資產回收風險，以及歐洲碳邊境調整機制（CBAM）等監管法規對未來營運的潛在衝擊。

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