Covenant Logistics(CVLG)儘管在第四季出現淨虧損，但管理層對貨運基本面的改善充滿信心，並指出市場供需正趨於平衡。執行長 David Parker 表示，現貨運價在第四季顯著回升，且一月份前三週的營收趨勢全面好轉，公司預期隨著運費回穩與產能收緊，將為2026年下半年的強勁營運表現奠定基礎。

運價現貨市場顯著回升，供需平衡點浮現帶動合約價格調漲

儘管面臨美國政府長期停擺、保險理賠增加及倉儲啟動成本等挑戰，Covenant Logistics(CVLG)管理層認為貨運市場正朝向托運人與承運人之間的平衡點發展。執行長 David Parker 指出，公司在急件車隊（expedited fleet）方面已鎖定個位數中低段的合約費率調漲，並於第一季生效，預計第二季初急件與專用運輸業務將有進一步的價格調漲。他同時強調，受到法規壓力、成本通膨及保險風險影響，全行業的司機與卡車產能可能持續下降，而庫存回補與企業獲利增強將在2026年進一步收緊市場產能。

縮減車隊規模並優化資產配置，專注提升資本回報率

為了提高回報率，Covenant Logistics(CVLG)正有計畫地縮減並重塑其重資產車隊。公司預計到2026年底將以略小的車隊規模運營，並將淨資本支出大幅削減至4,000萬至5,000萬美元。總裁 Paul Bunn 表示，在卡車運輸業務中，公司將持續發展高服務性質的專用運輸業務（Dedicated operations），同時退出大宗商品化的貨運業務。專用運輸部門在第四季表現亮眼，調整後營運比率（operating ratio）達到92.2，創下年度最佳表現，未來計畫進一步擴展包括農業在內的利基市場。

透過收購強化輕資產業務，2026年將聚焦執行力與資產負債表優化

Covenant Logistics(CVLG)透過收購 Star Logistics Solutions 強化了卡車經紀業務，帶動該季度管理貨運營收成長近29%。儘管旺季運力成本上升壓縮了利潤率，但管理層認為這項輕資產業務能提供營運槓桿，並在貨運市場緊縮時帶來更大的上行空間。展望2026年，執行長 Parker 形容這將是專注於執行力、資本配置紀律及資產負債表去槓桿化的一年。他強調目前比三個月前更為樂觀，因為公司正以更高的費率贏得新業務，並觀察到市場產能退出的明確訊號，顯示卡車運輸產業正處於重回正軌的初期階段。

Covenant Logistics(CVLG)成立於1986年，是一家快速貨運供應商，主要在橫貫大陸的車道上使用雙人司機團隊模式營運。公司已從早期的25台拖拉機發展至約2,500台，並躋身全美前25大卡車運輸公司之列。Covenant 專注於融入客戶供應鏈以減少季節性波動，並透過收購 Landair 等公司，成為領先的專用整車承運商及物流庫存管理系統供應商。

股價資訊

收盤價：25.8500

漲跌：+0.45 (推算)

漲幅(%)：1.77%

成交量：247,395

成交量變動(%)：186.70%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息