匯豐證券(HSBC)全球研究團隊週五發布最新報告，將社群媒體平台 Pinterest(PINS) 的投資評級由原先的「買入」調降至「持有」。分析師指出，公司雖然為了重新分配資源至人工智慧(AI)領域而裁減了 15% 的員工，但此舉顯示出近期營運前景轉趨疲軟。這波策略調整被視為犧牲現有資源以換取 AI 發展，但在尚未看到明確的成本撙節或營收加速跡象前，市場對其轉型成效持保留態度。

資源重組引發擔憂，與科技巨頭差距難以彌合

匯豐證券在報告中表示，Pinterest(PINS) 此次重啟 AI 戰略，反映出這家二線業者在面對資源更豐富的大型科技同業時，正面臨艱鉅的追趕壓力。雖然分析師仍肯定 Pinterest(PINS) 擁有獨特的用戶數據價值，但也直言，該公司在觸及率、用戶參與度以及資源規模上，與大型科技平台之間的鴻溝正在擴大，且這道鴻溝似乎越來越難以跨越。

北美核心市場成長趨緩，每用戶平均收入表現不如同業

報告進一步分析，Pinterest(PINS) 主要的獲利來源北美市場已成為一大痛點。儘管公司多年來持續投資於涵蓋廣告商、創作者及消費者工具的 AI 功能，但數據顯示，在統計期間的 9 個月內，其每用戶平均收入（ARPU）較前一年同期僅成長 6%，表現明顯落後於同業。基於上述因素，匯豐將 Pinterest(PINS) 的目標價從 34.50 美元大幅下修至 24.90 美元，隱含上漲空間約為 11.4%，而該股在過去 12 個月中市值已縮水近三分之一。

Pinterest公司簡介與最新股價表現

Pinterest(PINS) 是一個線上產品和創意探索平台，成立於 2010 年，致力於協助用戶收集從食譜、烹飪到旅遊目的地等各類創意靈感。該平台擁有超過 3.65 億的月活躍用戶，其中約三分之二為女性受眾。公司主要透過銷售數位廣告創造營收，目前正積極推出更多平台內的電子商務功能。

股價資訊：

收盤價：22.3500美元
漲跌：-0.21美元
漲跌幅(%)：-0.93%
成交量：30,886,890股
成交量變動(%)：12.17%

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