市場正高度關注美國準總統川普（Donald Trump）對於聯準會（Fed）主席的人事佈局，其中前聯準會理事 Kevin Warsh 被視為熱門人選之一。儘管市場普遍對其抱持著強硬「鷹派」的既定印象，但宏觀經濟研究機構 TS Lombard 的經濟學家 Dario Perkins 提出截然不同的觀點，認為這個標籤已不再適用於當前的 Warsh，投資人應重新評估其政策傾向對美股市場的潛在影響。

昔日強烈反對大規模資產購買

回顧 Warsh 在 2010 年代初擔任聯準會理事期間，確實以強硬派立場聞名。當時他是量化寬鬆（QE）政策最直言不諱的批評者之一，主張大規模資產購買扭曲了金融市場、加劇了貧富差距，並可能帶來長期的貨幣貶值與通膨風險。由於立場鮮明，他甚至選擇退出聯邦公開市場委員會（FOMC），這段經歷鞏固了他作為傳統「硬錢」（Hard Money）擁護者的形象。

轉向重視生產力驅動的通膨降溫

然而，Perkins 分析指出，Warsh 過去的立場主要反映了當時的政治與經濟環境，而非僵化的意識形態。儘管 Warsh 仍對 QE 抱持懷疑態度，但其宏觀視野已出現顯著轉變。在過去一年中，Warsh 持續淡化短期通膨數據的重要性，並對傳統依賴數據（Data-driven）的決策模式表示缺乏信心。相反地，他強調「生產力驅動的通貨緊縮繁榮」前景，認為在強勁的生產力增長下，通膨壓力終將消退，無須過度擔憂近期的物價指數波動。

擺脫傳統思維的政策機會主義者

這種思維轉變顯示 Warsh 已不再是傳統意義上的鷹派人物。Perkins 認為，Warsh 更像是一位由長期樂觀主義所形塑的「政策機會主義者」，而非死守緊縮貨幣紀律的教條主義者。若 Warsh 最終出線領導聯準會，其政策路徑可能比市場預期的更具彈性，這對於追蹤大盤的 SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)、Vanguard S&P 500 ETF(VOO) 以及以科技股為主的 Invesco QQQ Trust(QQQ) 等美股標的而言，將是牽動後續資金流向的關鍵變數。

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