消費品大廠高露潔棕欖(CL)公布最新第四季財報，儘管營收與獲利核心指標皆優於市場預期，顯示本業營運穩健，但受到皮膚護理業務一次性資產減損的衝擊，導致依據一般公認會計原則（GAAP）計算的每股盈餘出現虧損。投資人應留意公司在核心業務上的定價能力以及未來毛利率擴張的展望。

第四季核心營收與獲利表現雙雙優於市場預期

高露潔棕欖(CL)第四季繳出優於華爾街預期的成績單。在非一般公認會計原則（Non-GAAP）下，每股盈餘（EPS）達到 0.95 美元，比分析師預期高出 0.04 美元。

在營收方面，季度總營收達到 52.3 億美元，較前一年同期成長 5.9%，亦超出市場預期約 1.1 億美元。這顯示即便在全球經濟環境變動下，這家消費必需品巨頭仍展現出強勁的銷售動能與產品定價能力。

皮膚護理業務資產減損導致帳面呈現虧損

雖然本業營運強勁，但財報中的 GAAP 數據卻出現紅字。由於公司針對皮膚護理業務相關的商譽與無形資產進行了減損提列，導致第四季 GAAP 每股盈餘大幅下滑 106%，轉為虧損 0.05 美元。

這項減損屬於一次性的會計帳面調整，主要反映公司重新評估特定業務資產價值，並非現金流出的直接營運損失，投資人在解讀財報時需區分核心獲利能力與一次性會計項目的影響。

預期未來銷售成長且毛利率有望持續擴張

展望未來，高露潔棕欖(CL)預估新一年度的淨銷售額將成長 2% 至 6%，其中包含了來自匯率變動帶來的低個位數正面影響。針對 2026 年的長期展望，公司預期有機銷售成長將落在 1% 至 4% 之間，這項預估已計入退出私有品牌（代工）寵物食品業務所造成的約 20 個基點影響。

在獲利能力方面，公司預期毛利率將持續擴張。儘管廣告行銷支出無論在總金額或佔營收百分比上都將增加，以支持品牌發展，公司仍預期 GAAP 每股盈餘將實現雙位數成長，而 Non-GAAP 每股盈餘則預計有低至中個位數的成長幅度。

全球消費品巨頭與昨日股市交易資訊

自 1806 年成立以來，高露潔棕欖(CL)已發展成為全球領先的消費品公司。除了同名的口腔護理產品線，該公司還生產洗髮精、沐浴露、體香劑和家庭護理產品，銷往 200 多個國家。國際銷售額約佔其合併總額的 70%，其中約 45% 來自新興地區。此外，公司旗下擁有專業寵物食品製造商希爾思（Hill's），透過獸醫和專業寵物零售商銷售產品。

**高露潔棕欖(CL) 昨日美股收盤資訊：** * 收盤價：85.24 美元 * 漲跌：+0.24 美元 * 漲幅：0.28% * 成交量：7,946,093 股 * 成交量變動：較前一日增加 57.27%

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