受惠於人工智慧浪潮推動記憶體需求爆發，快閃記憶體大廠 Sandisk(SNDK) 公布了令人驚豔的第二季財報與第三季展望。公司管理層指出，AI 應用正在從根本上改變資料中心與邊緣運算的工作負載，大幅提升了系統複雜度與儲存容量需求，這使得 NAND Flash 成為全球儲存需求不可或缺的關鍵元件。

展望第三季，Sandisk(SNDK) 預估營收將落在 44 億至 48 億美元之間，遠高於市場預期。管理層預警市場供應短缺的情況將比第二季更為嚴峻，這將有力支撐價格走勢。在獲利能力方面，非一般公認會計準則（Non-GAAP）毛利率預計將攀升至 65% 到 67% 之間，每股盈餘（EPS）預估將達到 12 至 14 美元，顯示公司對未來獲利成長充滿信心。

資料中心業務激增，毛利率顯著改善

回顧 2026 會計年度第二季表現，Sandisk(SNDK) 單季營收達到 30.25 億美元，較前一季成長 31%，較前一年同期更大增 61%。其中，資料中心業務表現最為亮眼，營收達到 4.4 億美元，季增幅度高達 64%。強勁的需求帶動產能利用率提升，使得 Non-GAAP 毛利率從上一季的 29.9% 大幅跳升至 51.1%。

執行長 David V. Goeckeler 表示，AI 持續驅動需求的階梯式成長，公司旗下的 BiCS8 QLC 儲存產品（代號 Stargate）進展順利，目前正與兩家主要超大規模雲端業者進行驗證，預計在未來幾個季度內開始貢獻營收。此外，PCIe Gen5 高效能 TLC 硬碟也已通過第二家雲端巨頭的驗證，產品佈局持續收割成果。

簽署長期合約鎖定產能，降低景氣循環影響

為了應對供不應求的市場環境，Sandisk(SNDK) 正在改變與客戶的商業合作模式，積極推動簽署多年期的長期合約（LTA），以確保供應穩定並鎖定價格。財務長 Luis Visoso 指出，NAND 市場正在經歷由 AI 催化的結構性演變，這有助於降低業務的週期性波動，進而創造更高的長期平均毛利率與回報。

管理層在電話會議中透露，已有客戶簽署了長期協議，且還有更多合約正在洽談中。分析師對此表示肯定，認為資料中心將在 2026 年轉變為最大的 NAND 市場，而公司透過長期合約鎖定需求的策略，將能有效提升未來的獲利能見度與現金流穩定性。

擴大與Kioxia合作，強化先進製程佈局

在產能與技術投資方面，Sandisk(SNDK) 宣布將與合作夥伴 Kioxia（鎧俠）的合資關係延長至 2034 年，並計畫在 2026 至 2029 年間投入 11.65 億美元的相關款項。這項長期合作將有助於雙方在技術研發與產能擴充上保持領先地位，特別是在 Kitakami 廠區的擴建計畫，將為未來的位元成長提供堅實基礎。

針對未來的需求預估，管理層認為 2027 年的 AI 相關需求將帶來額外 75 到 100EB（Exabytes）的容量需求，而隔年此數字甚至可能翻倍。面對如此龐大的成長機會，公司強調將維持紀律性的資本配置，優先投資於高回報的業務領域，並建立穩健的現金儲備以應對市場變化。

Sandisk(SNDK) 個股資訊： 收盤價：539.3000 漲跌：11.66 (由漲跌幅推算) 漲跌幅(%)：2.21% 成交量：23010338 成交量變動(%)：39.57%

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